行业核心观点 - SW电子行业2025年第四季度基金重仓及超配比例同比上升，但环比出现下滑，整体仍处于近年较高水平 [1][2] - 2025年第四季度SW电子行业适配比例为11.90%，环比下降0.52个百分点，同比上升3.05个百分点 [1][2] - 2025年第四季度SW电子行业基金重仓比例为20.22%，环比下降1.92个百分点，同比上升3.28个百分点 [1][2] - 2025年第四季度SW电子行业基金重仓超配比例为8.32%，环比下降1.39个百分点，同比上升0.23个百分点 [1][2] 基金配置结构与偏好 - 2025年第四季度基金机构重点关注AI算力与半导体自主可控两大方向 [3] - 按持股市值计，基金重仓的前十个股为：寒武纪、海光信息、中芯国际、立讯精密、中微公司、澜起科技、北方华创、东山精密、工业富联和兆易创新 [3] - 基金配置呈现多元化趋势，前五大重仓股市值占行业整体基金重仓市值的比例为35.52%，环比下降0.84个百分点，且自2024年第四季度以来集中度连续环比下滑 [4] 子行业配置情况 - 2025年第四季度，半导体行业和元件行业处于超配状态，超配比例分别为7.74%和1.75% [4] - 半导体行业超配比例环比下滑0.76个百分点，但仍是机构重点配置行业；元件行业超配比例环比上升0.10个百分点 [4] - 消费电子板块从2025年第三季度的超配转为低配，低配比例为0.45%，环比下滑0.92个百分点 [4] - 光学光电子板块和电子化学品板块的低配比例有所收窄 [4] 机构关注的具体赛道与公司 - 在AI算力与存力方向，机构关注寒武纪（国产AI芯片）、东山精密（PCB和光模块）、生益科技（PCB上游覆铜板）、源杰科技（光芯片）、佰维存储（存储芯片）等公司 [3] - 在半导体自主可控方向，机构关注拓荆科技和中科飞测（半导体设备）、沪硅产业（大硅片）等公司 [3]