行业核心观点 - 持续看好IP及平台环节 重点关注拥有海量网文、漫画版权储备且积极利用AI技术实现IP视觉化转化的IP方 同时看好具备自研大模型能力、拥有成熟C端入口且流量分配逻辑向“GEO(生成式引擎优化)”演进的平台方[1] - AI漫剧市场仍处于增量蓝海 建议关注具备高效内容生产能力、能够产出跨圈爆款作品的生产方[1] AI漫剧市场现状与前景 - 2025年是AI漫剧爆发元年 2025年1月至8月各平台累计上线AI动画微短剧达2902部且数量逐月走高[1] - 市场渗透率快速提升 在短剧总量中漫剧的播放量占比从6月的5%飙升至12月的35% 其中AIGC漫剧的播放量全年增长高达181倍[1] - 人群画像实现精准破圈 漫剧核心受众以“Z世代”年轻人(24-30岁)为主 且男性占比超过90% 与传统短剧受众(30岁以上女性占比70%)形成错位竞争[1] - 到2026年国内漫剧市场规模预计将达到240亿元 展现出极强的增长韧性[1] 关键技术突破 - Seedance 2.0(字节跳动)与可灵3.0(快手)的推出标志着行业进入新阶段 技术从“抽卡玩具”提升至“工业化工具”[2] - Seedance 2.0引入了自分镜驱动技术 实现了镜头切换时角色细节的“严丝合缝” 并能根据画面原生生成环境音效[2] - 可灵3.0通过Omni架构首创了“图生视频+主体参考”的双轨控制 确保主角在复杂运镜中绝不崩坏 并支持方言级的口型同步[2] - 技术升维将AI转化为具备导演级控制权的生产力工具 支持精准的首尾帧控制和提示词分镜化 大幅提升了生成内容的可用率、成功率和生成效率[2] 产业链重塑与价值重估 - 生产效能实现极度的降本增效 传统动态漫(2024年前)单分钟成本约2000-5000元 制作周期需3-5个月 而工业化AI漫剧单分钟成本已降至800-1000元以下 全剧(100分钟)制作周期缩短至7-14天 团队人数从30人规模压缩至1-3人的“AI全栈员”模式[3] - 技术进步极大地降低了内容的试错成本[3] - IP价值被资产唤醒 过去海量的网文、漫画IP因影视化成本过高而处于“沉睡”状态 AI工具显著降低了IP转化门槛[3] - IP公司的估值模型有望从传统的市盈率(P/E)向基于IP管线吞吐量的现金流折现方式转变 存量资产有望转化为高频现金流[3] - 平台方的分发发生变革 具备底层模型能力的平台方有望加强“以IP为核心的分账模式” 基于AI预测用户喜好并定向喂流量 形成“IP锁定流量 流量反哺IP”的强闭环[3]