美股市场近期表现与AI热潮降温 - 美股三大指数于美国东部时间2月12日集体收跌 道琼斯指数跌1.34%至49,451.98点 标普500指数跌1.57%至6,832.76点 纳斯达克指数跌2.03%至22,597.15点 [1] - 市场基调已转变为对AI颠覆性潜力的担忧 多个行业因此遭到冲击 投资者正重新思考相关企业的估值方式 [1] - 即使美国1月非农就业岗位新增13万个远超预期 失业率从4.4%降至4.3% 市场在短暂上扬后再度疲软 [1] 科技巨头资本支出计划与市场反应 - 谷歌 Meta 微软和亚马逊今年合计资本支出计划高达6500亿美元 资金将主要用于扩建AI基础设施 [1] - 市场担忧科技巨头无法从高额资本支出中获得足够回报 微软和亚马逊股价在公布财报后均经历了两位数跌幅 [1] - 瑞银预计今年美国超大规模企业的资本支出可能达到7000亿美元 较三年前增长四倍多 目前投资规模几乎消耗了这些企业运营现金流的100% [2] - 投资者对科技企业资金流可持续性的担忧可能影响市场情绪 当前资本支出越来越依赖债务或股权融资 [2] 机构观点与市场轮动 - 瑞银已将美国信息技术行业评级下调至“中性”级别 理由包括超大规模企业支出飙升 软件行业不确定性增加以及硬件行业估值过高 [1] - 美股市场轮动趋势明显 因科技巨头公布巨额资本支出计划及对AI新工具的担忧 资金从AI相关企业股票撤出 涌入其他板块的价值型股票 [2] - 美国银行认为 以“七巨头”为代表的科技巨头在美股市场的领导地位正面临“重大威胁” 随着美国中期选举临近 投资者应逐步倾向于投资中小盘股票 [2] - 美银策略师指出 科技巨头在AI上的大笔资本支出意味着它们不再拥有最佳资产负债表 也不能进行最大规模股票回购 从轻资产向重资产转型威胁其市场领导地位 [2] 后市展望与投资机会分歧 - 摩根士丹利首席美股策略师认为 在AI热潮支撑下科技行业营收前景强劲 美国科技股还有进一步上涨空间 近期市场波动后科技股估值有所下降 [2] - 摩根士丹利指出 软件股的集体暴跌为微软和财捷等一些股票创造了“极具吸引力的买入机会” [2] - 展望未来 人工智能赋能板块的基本面利好因素仍在 人工智能应用端相关标的的投资价值仍然被低估 [3] - 那些将人工智能应用于核心业务的公司 而非开发技术和基础设施的公司 被认为拥有更多机遇 [3]