隔夜伦铅市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)铅期货价格下跌，开盘报1996.50美元/吨，最高触及1998.50美元，最低下探至1970美元，最终收于1984美元，较前一交易日下跌10.5美元，跌幅0.53% [1] - 市场成交量4638手，持仓量177408手 [1] 铅价下跌的宏观与市场原因 - 美国强劲的就业数据强化了美联储维持高利率的预期，导致美元走强、美股重挫，从计价货币和风险情绪两方面压制大宗商品 [1] - 芝加哥商品交易所(CME)调整白银保证金规则，触发了贵金属市场的剧烈去杠杆，与外部宏观压力形成共振 [1] - 国内铅价在宏观压力下意外成为领跌焦点，其大幅下挫恰逢春节前资金避险时点，兼具突发性和深刻的宏观背景 [1] 春节前铅市场供需基本面 - 供应端：国内铅冶炼企业维持正常生产，原生铅产能稳定，再生铅企业虽有季节性减产，但整体供应充足，无明显收缩 [1] - 需求端：下游铅蓄电池企业已完成节前备货，多数提前进入放假周期，开工率持续走低，电动自行车电池和汽车电池需求同步走弱，现货采购仅维持刚需 [1] - 市场呈现供需“双弱”格局，现货端缺乏支撑 [1] 产业链当前运行状况 - 产业链上下游全面进入“春节假期模式”，物流运输陆续停运，跨区域调运近乎停滞 [2] - 下游企业成品库存高企，原料采购意愿低迷，贸易商以清库回款为主，挺价意愿极低 [2] - 上游原料端加工费平稳，无成本端利好刺激，整个产业链需求传导不畅，成交清淡无回暖迹象 [2] 行业龙头企业近期动态 - 国内铅行业头部企业均已完成年度生产目标，春节期间部分产线安排常规检修，无重大停产或增产消息 [3] - 企业业绩保持稳健，依托资源与产能优势，抵御短期行情波动能力较强，年末无利空业绩披露，整体经营平稳收官 [3] 市场操作策略与短期走势预测 - 春节前金属市场流动性收紧，行情波动风险加大，铅价无明显利好驱动，操作上建议轻仓观望，不盲目抄底 [4] - 现货企业策略应以按需采购、清库回款为核心，以降低持仓与资金风险 [4] - 预计今日铅价将延续弱势震荡下跌趋势，宏观利空未消散叠加春节供需双弱格局未改变，短期铅价缺乏反弹动力 [5] - 成本线虽能提供一定支撑，但预计难以扭转弱势，铅价将维持区间偏弱运行，节前难现反转行情 [5]