A股IPO进程与公司治理 - 公司A股IPO进程面临核心障碍 主要股东“中静系”与杉杉控股的股权纠纷是A股发行的关键障碍[1] 辅导机构中信证券和国元证券在2026年2月13日的报告中指出此点[1] - 公司治理存在多项问题 包括职工持股超标以及董事会超期服役等问题[1] - 股东与管理层在分红上存在长期博弈 2026年2月9日临时股东大会上 “中静系”提出的2025年度中期利润分配方案仅获25.55%赞成票 反对票占比50.45% 凸显了长达十年的分红博弈[1] 近期股价表现与市场交易 - 公司港股股价近期波动显著 近7个交易日区间涨幅为7.48% 振幅达11.91%[2] - 2026年2月13日股价表现疲弱 当日收盘价为3.88港元 单日下跌2.76% 成交额为1305万港元 换手率为0.10% 表现弱于恒生指数及银行板块[2] - 资金流向显示散户净流出 2月13日主力资金净流入75.85万港元 但散户资金净流出181.49万港元[2] - 技术指标提示短期回调压力 KDJ指标的J值升至90.334 MACD柱状图扩大至0.103[2] 机构观点与资本状况 - 股权清晰是A股IPO的关键前提 若当前股权纠纷导致主要股东变动 可能进一步延迟发行进程[3] - 公司资本充足率面临压力 2025年中报显示核心一级资本充足率为9.62% 低于行业平均水平[3] - 分红争议与资本补充需求存在矛盾 治理僵局可能制约公司的长期业务拓展[3]