财务表现与市场地位 - 截至2025年6月末资产总额达2.25万亿元 存贷款余额均突破万亿元[2] - 在英国《银行家》杂志2025年全球银行1000强榜单中排名第101位[2] - 投行发债规模超290亿元 托管规模超1.2万亿元均位列安徽省银行业前列[4] 业务发展专项指标 - 科技贷款余额突破2000亿元 较年初增长19.57%[3] - 制造业贷款余额近1600亿元 增长率超18%[3] - 普惠型小微企业贷款余额近1700亿元 较年初增长超8.5%[3] - 民营企业贷款余额超2600亿元 个人消费信贷增长超16%[3] - 绿色信贷余额超1400亿元 增长率达36%[3] 创新业务与数字化转型 - 手机银行客户数超1100万户 同比增长超12%[4] - 非储资产规模超2100亿元 同比增长超11%[4] - 虚拟数字人服务平台投产 赋能34个应用场景落地[4] - 累计实现47个关键信息系统自主可控 取得软件著作权73项[4] 特色业务与市场突破 - 供应链金融余额首次突破200亿元 增长率达48% 服务上下游企业超5600户[3] - 国际结算量超88亿美元 较上年同期增长超47%[3] - 发行全国首批科技创新债券50亿元[3] - 落地安徽省首笔转型贷款 成为科技企业股权激励贷款首批试点银行[4] 风险管理与合规建设 - 不良贷款率持续保持较低水平[5] - 构建"1+N"智慧风控体系 推进信用风险全流程数字化转型[5] - 连续获评人民银行有关规定执行最高等级"好"[5]

编 者 按 近年来，面对复杂多变的宏观环境和内外部形势，中国的商业银行坚持走高质量发展之路，总体保持平稳运行，资本实力持续增强，资产规模加速扩 张，盈利能力稳健增长，风险抵补整体充足，重点领域风险可控。但与此同时，中国的商业银行在经营上也承载了更多的不确定性，困难和挑战有所 增多，其中，息差压力成为当前商业银行面临的重要课题，而未来商业银行零售业务在产品管理和财富管理层面还有非常大的发展空间，整体将继续 提升对利润的贡献度。 近年来，面对复杂多变的宏观环境和内外部形势，中国的商业银行坚持走高质量发展之路，总体保持平稳运行，资本实力持续增强，盈利能力稳健增 长，风险抵补整体充足，重点领域风险可控。中央金融工作会议提出，金融系统要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五 篇大文章，首次将数字金融写入中央文件；与此同时，国产AI DeepSeek在全球科技圈受到广泛关注，包括银行在内的金融机构如何迎接技术变革，成 为当下的热议话题。 在此背景下，《清华金融评论》银行家论道推出"数字金融"主题访谈，探讨在技术变革背景下我国商业银行新增长路径，助力银 行业金融机构高质量发展，在保持合理利润的同时，持续 ...

核心观点 - 徽商银行董事长因工作调动辞任 新任掌舵者或来自安徽政界高层 凸显公司政商交织的治理特征及潜在治理逻辑再平衡问题 [4][5][6] - 公司历史上多任董事长因腐败落马 反映治理结构存在严重缺陷 行政化背景导致决策受外部影响 市场化治理机制薄弱 [6][7][8] - 高管层及分支机构频发违规事件 叠加回A进程受阻 公司治理不完善 股权纠纷及职工持股问题 制约长期发展 [10][11] - 尽管资产规模达2万亿 2024年营收371亿元 净利润159亿元 但治理缺陷可能引发不良资产及合规风险 [11][12] 人事变动与治理结构 - 董事长严琛因工作调动辞任 执行董事及董事会委员会主任委员职务一并卸任 [4] - 新任董事长可能来自安徽政界高层 延续公司政界人士主导的治理传统 [5] - 公司成立以来政商色彩浓重 2005年由地方商业银行与信用社合并重组 2013年成为首家港股安徽城商行 [6] - 过往董事长多具地方政界背景 如第三任董事长李宏鸣曾任黄山市市长 宿州市委书记 [6][7] 历史腐败案例与治理风险 - 五任董事长中三人落马 比例居城商行前列 首任戴荷娣因受贿获刑12年 涉及授信及贷款审批腐败 [7] - 第四任吴学民具监管背景 2022年被查并双开 被指破坏金融生态 涉及巨额受贿及权钱交易 案发时正值回A关键阶段 [7] - 第三任李宏鸣2021年被查 2023年判刑14年6个月 涉案金额数千万元 在地方官员及董事长任内滥用贷款及重组职权 [7] - 腐败模式呈现"地方财政-银行授信-企业项目"三角关系 行政化出身导致决策受外部影响 市场化治理弱化 [8] - 副行长 分行行长及条线负责人屡现纪检通报 违规形式包括放贷 宴请 收礼及票据套利 反映内部双层失序结构 [10] 经营表现与发展挑战 - 回A进程自2018年辅导期起拖延六年 最新辅导报告指出公司治理不完善 股东股权纠纷及职工持股不合规三大问题 [11] - 资产规模2万亿元 2024年营业收入371亿元 净利润159亿元 [11] - 治理缺陷可能吞噬发展红利 导致不良资产及合规风险上升 [12]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Huishang Bank Corporation Limited* 徽商銀行股份有限公司 * （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：3698） 董事會會議通告 徽商銀行股份有限公司（「本行」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，本行將於2025年8 月28日（星期四）上午9時30分舉行董事會會議，藉以（其中包括）考慮及批准本行 及其附屬公司截至2025年6月30日止六個月之未經審計的中期業績及其發佈以及 處理其他事項。 徽商銀行股份有限公司* 董事會 中國安徽省合肥市 2025年8月18日 於本公告日期，本行董事會成員包括執行董事孔慶龍；非執行董事馬淩霄、盧 浩、王朝暉、左敦禮、Gao Yang（高央）及王文金；獨立非執行董事戴培昆、周亞 娜、劉志強、殷劍峰、黃愛明及徐佳賓。 * 徽商銀行股份有限公司根據銀行業條例（香港法例第155章）並非一家認可機構，並非受限 於香港金融管理局的監督，及 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近年来中国经济进入转型期，区域发展差异显著，叠加银行风险事件催化，中小银行风险逐渐上升，业务份额和盈利能力下降，各地城农商行经营分化，省联社改革加速，风险处置需消耗大量公共资金且主体修复耗时久 [1][2][3][4][5] 分组1：中小银行化险背景 - 宏观背景是经济转型、区域差异和事件催化，2010年后中小银行不良贷款率攀升，2020年后资产质量和经营承压，区域经济不均衡使风险集中暴露，中小银行自身风控弱，2019年包商银行等事件使风险受关注 [10][12] - 农商行信用风险高度集中，2023年农村金融机构占银行业金融机构超九成，高风险农村金融机构占整体高风险银行机构的96% [15] - 二永不赎回集中在城农商行，共有16省73只二永债不赎回，2023年后比例下降，主要是欠发达省份城农商行，不赎回银行资产规模多在2000亿以下，隐含评级多在AA - 及以下 [17] 分组2：城农商行经营情况 城农商行基本面概览 - 2016年前中小银行规模扩张，2019年后市场份额下滑，此前凭借区域和政策优势扩张，后因信贷需求下滑、监管收紧和大行竞争而份额压缩 [28] - 中小银行规模扩张时资产质量恶化，2020年以来消化遗留问题，城农商行不良率2010 - 2020年上升，后有所回落但农商行仍处高位，拨备覆盖率先降后升但农商行仍低 [33] - 市场竞争格局改变使中小银行盈利能力下降，2018Q4 - 2025Q1农商行净息差累计下降144bp，城商行资本充足率维持偏低水平，国股行持续提升 [35][37] 各地城农商行经营情况 - 市场地位两级分化，欠发达区域和江浙皖资产占比高，发达区域低 [38] - 东三省、西北城农商行资产质量差且2024年多数恶化，江浙皖和北上资产状况优异，城商行中辽宁等不良率高，江苏等低；农商行中辽宁等不良率高，浙江等低 [41] - 2024年江苏、浙江等城商行净息差相对高，青海等低；农商行净息差普遍高于城商行，江西等经济欠发达区域高，北京等低 [47] - 江苏、浙江城农商行利润规模远超其他区域，2024年部分城商行和农商行净利润同比下滑，内蒙古城农商行净利润为负 [50] - 四川省2024年城农商行存贷款增速均靠前，福建、辽宁城商行存款有收缩，福建城商行贷款收缩 [53] 分组3：各地省联社改革进展及方案 农信体系改革是中小银行风险化解的核心路径 - 省联社改革是中小银行化险重要一环，农信体系发展使省联社地位和作用受挑战，2025年中央一号文件强调加快改革 [59] - 省联社与改革方向不适应且积累风险，存在市场化转型与行政机构矛盾、治理结构畸形等问题，部分省联社存在违法违规问题 [60] - 目前15省省联社改制路径明确，有联合银行和统一法人两种模式，前者改革阻力小，后者更彻底 [62] 农信体系改革案例 - 联合银行模式以浙江农商联合银行为例，采取“下控上”，有82家成员为股东 [64] - 统一法人模式以辽宁农商行为例，分两步合并区域内中小银行 [66] - 联合银行+统一法人模式以河南农商行为例，先组建省级农商联合银行，后合并部分机构为单一法人实体 [66] 分组4：中小银行风险处置案例 中小银行风险处置资金来源 - 金融风险处置按股东和实控人、市场化资金、存款保险基金、地方公共资源、金融稳定保障基金顺序使用资金 [69] - 存款保险基金2020年以来用于中小银行风险化解，2023 - 2024年分别使用115亿元、683亿元 [70] - 2020 - 2022年新增5500亿元中小银行化险专项债，截至2025年7月累计发行5300亿元，辽宁发行额占当地新增专项债的40% [70] - 金融稳定基金与存款保障基金并行，2022年首批646亿元资金筹集到位 [75] 中小银行风险处置案例 - 辽宁农商行合并辽阳农商行等多家银行，辽阳农商行存在公司治理乱象、高管涉案等问题，沈阳农商行经营承压，通过合并重组并依靠存款保险基金和专项债救助 [77][78] - 锦州银行因流动性问题暴露风险，此前存在依赖同业业务、内部人控制等隐患，通过央行支持、国有股东入股、定增募资、不良资产收购和要约收购等方式处置 [80][85]

核心人事变动 - 董事长严琛辞任执行董事、发展战略与消费者权益保护委员会主任委员及委员、风险管理委员会主任委员及委员、人事提名和薪酬委员会委员职务 [1] - 战略委员会主任职责由执行董事孔庆龙代为履行 [1] - 风险委员会主任职责由非执行董事卢浩代为履行 [1] 委员会运作安排 - 战略委员会与风险委员会各自过半数委员共同推举代任主任委员 [1] - 代任安排旨在保障战略委员会和风险委员会工作有序开展 [1]

人事变动 - 徽商银行董事长严琛辞去执行董事、发展战略与消费者权益保护委员会主任委员及委员、风险管理委员会主任委员及委员、人事提名和薪酬委员会委员等全部职务 [1] - 战略委员会主任委员职责暂由执行董事孔庆龙代为履行 [1] - 风险管理委员会主任委员职责暂由非执行董事卢浩代为履行 [1] 委员会运作调整 - 战略委员会与风险管理委员会在主任委员缺位情况下，由各自过半数委员共同推举代行职责人选 [1] - 人事变动后公司强调保障两大委员会工作有序开展 [1]

公司基本信息 - 徽商银行股份代号为3698[1] - 执行董事有孔庆龙（行长），非执行董事有马淩霄、卢浩等，独董有戴培昆、周亚娜等[3] - 董事会设有五个专门委员会[5] 文档信息 - 文档发布时间为2025年8月8日[4]

人事变动 - 2025年7月31日严琛辞任徽商银行董事长等职务[2] - 孔庆龙代行战略委员会主任委员职责[2] - 卢浩代行风险管理委员会主任委员职责[2] 董事会成员 - 截至2025年8月8日，董事会成员含执行董事孔庆龙等[2]

股本情况 - 截至2025年7月底，H股法定/注册股份3,478,750,000股，面值1元，股本3,478,750,000元[1] - 截至2025年7月底，内资股法定/注册股份10,411,051,211股，面值1元，股本10,411,051,211元[1] - 2025年7月底法定/注册股本总额为13,889,801,211元[1] 股份发行 - 截至2025年7月底，H股已发行股份3,478,750,000股，库存股0股[2] - 截至2025年7月底，内资股已发行股份10,411,051,211股，库存股0股[2] 其他 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4]