行情表现 - 长江现货1锡均价报378250元/吨，单日下跌15750元/吨，跌幅达4.0%，领跌基本金属板块[1] - 锡价受宏观情绪与节前淡季双重冲击，高位快速回调，市场避险情绪显著升温[1] 宏观影响因素 - 隔夜美股三大指数全线大跌，科技股集体走弱引发全球风险资产抛售，锡作为高弹性品种首当其冲[1] - 美元止跌回升，直接压制以美元计价的金属资产[1] - 贵金属大幅回调，进一步带动工业金属同步走弱[1] - 国内央行通过大额逆回购投放流动性稳定市场，但难以抵消外部避险压力，节前资金离场意愿持续增强[1] 行业供需基本面 - 供应端国内冶炼企业生产平稳、原料供应稳定，行业暂无集中减产动作[2] - 需求端受春节临近影响，电子、焊锡等下游企业提前放假，刚需快速萎缩，市场成交清淡，累库预期逐步升温[2] - 行业处于传统消费淡季，AI、光伏等新赛道需求暂未集中释放，供需双弱的现状加剧了锡价回调压力[2] 龙头企业动态 - 国内锡业龙头企业受益于前期锡价高位运行，全年业绩同比大幅增长，盈利表现亮眼[3] - 春节期间企业维持稳健生产节奏，以合理控制库存、保障订单交付为核心，暂无大幅调价动作，整体经营策略稳中有序[3] 后市展望与策略 - 短期锡价仍存在回调压力，需重点关注37万元/吨关键支撑位[4] - 若海外宏观情绪逐步缓和，价格下跌动能将明显衰减[4] - 节后需紧盯下游企业复工节奏与补库需求，待供需基本面改善后，锡价有望迎来稳步修复行情[4] - 中期来看，锡供需紧平衡格局未发生改变，短期回调属于市场情绪性释放[4]