央行发行离岸人民币票据 - 中国人民银行将于2026年2月25日通过香港金融管理局CMU平台招标发行两期中央银行票据，发行总量为500亿元人民币 [1] - 第一期票据期限为3个月（91天），发行量为300亿元人民币，起息日为2026年2月27日，到期日为2026年5月29日 [1] - 第二期票据期限为1年，发行量为200亿元人民币，起息日为2026年2月27日，到期日为2027年2月27日 [2] - 两期票据面值均为100元人民币，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率 [2] 发行目的与政策信号 - 发行离岸人民币央行票据是相对灵活的人民币流动性管理工具，被视为汇率预期的“稳定器” [1] - 发行央票相当于从离岸市场收回人民币流动性，这会直接提高投机者借入人民币做空汇率的成本 [1] - 在2026年初启动500亿元的离岸央票发行，有助于打破可能出现的人民币汇率单边贬值预期，向市场明确传递央行有能力、有工具维护汇率稳定的政策信号 [1] 离岸央票的市场功能与意义 - 离岸央票由央行背书，是目前离岸市场信用等级最高的人民币金融产品之一 [2] - 离岸央票的常态化发行，有助于完善人民币资产收益率曲线，为离岸人民币债券提供无风险定价基准，这是市场走向成熟的关键 [2] - 离岸央票的发行可以满足离岸市场人民币资产配置需求，全球机构对高信用等级人民币资产需求旺盛，这次500亿元的供给将部分承接这部分需求 [2] - 近年来，全球资本对包括离岸央票在内的中国资产配置热情持续高涨，反映出国际投资者对中国经济长期发展前景的信心 [2] - 离岸央票等人民币资产，向全球投资者提供分享中国经济增长红利的渠道 [2] - 通过在香港的常态化发行，央票为海外人民币资金提供除贷款、股票之外的投资渠道，增加海外主体持有人民币的意愿，这直接巩固香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位 [2]