MiniMax发布新一代文本模型M2.5 - 公司于2026年2月12日上线新一代文本模型MiniMax M2.5，并于13日全球开源支持本地化部署 [2] - 模型发布后，公司股价在12日一度涨超20%，收盘报588港元/股，涨幅达14.62%；13日午盘继续涨10%，总市值超2000亿港元 [2] M2.5模型的核心性能表现 - 编程能力显著提升：在权威榜单SWE-Bench Verified得分80.2%，Multi-SWE-Bench得分51.3%，较上一代显著提升；在Multi-SWE-Bench等多语言复杂环境中超越Opus 4.6，达到行业最好水平 [2] - 展现出“原生Spec能力”：在编码前主动拆解架构与功能规划，更接近真实架构师的工作模式 [2] - 工具调用和搜索能力提升：在BrowseComp、Wide Search等多项Agent任务中以更低的轮次消耗取得更优效果，相较于上一代模型表现提升20% [2] - 办公场景能力提升：在Word、PPT、Excel金融建模等Workspace高阶场景中，在测评框架GDPval-MM与主流模型的对比取得了59.0%的平均胜率 [3] M2.5模型的成本与效率优势 - 推理速度极快：M2.5-lightning版本支持100 TPS以上输出速度，是主流模型的2倍左右 [5] - 成本控制出色：输入价格约0.3美元/百万Token，输出约2.4美元/百万Token；按每秒输出100 Token计算，连续运行一小时成本约1美元；按每秒50 Token计算，成本约0.3美元 [5] - 经济模型改变：1万美元理论上可支持4个Agent连续工作一年，当性能与成本不再构成约束，Agent规模化部署的经济模型将发生根本变化 [6] 模型发布后的市场反响与公司战略 - 上线不到一天，来自全世界的用户已在MiniMax Agent上构建了1万多个专家，且仍在快速增长 [6] - 公司希望在持续提升模型能力的同时，构建一个可持续扩展的Agent生态-Agent Universe，促进Agentic应用渗透到工作和生活的各个角落 [6] 行业竞争格局与近期动态 - 在MiniMax发布M2.5的同日，智谱正式官宣此前以匿名模型“Pony Alpha”身份登顶热度榜首的GLM-5，该模型在编程、智能体工作流、推理与角色扮演方面表现突出，尤其以极高的工具调用准确率著称 [6] - 几乎同一时间，DeepSeek完成版本更新，将上下文窗口一举提升至百万Token级别，较2024年8月发布的V3.1版本的128K上下文实现数量级跃升 [7] - 更早的1月下旬，百度上线了文心大模型5.0正式版，阿里发布了千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，字节跳动的AI视频生成模型Seedance 2.0也在春节前后进入密集更新期 [7] - 此轮发布集中扎堆于春节假期前后，在“百模大战”已从超200家收缩至不足10家实力玩家的淘汰赛阶段，技术迭代的能见度直接关联融资能力与估值水位，各家都想在春节期间拔高声量，抓住用户心智与开发者生态 [7]