中国央行资产配置战略转移 - 中国央行黄金储备已达7419万盎司，并在最近一个月增持了4万盎司 [1][3] - 与此同时，中国持有的美国国债规模自2013年以来已大幅减少约50% [1][5] - 此资产置换是一个持续了约十年的长期战略行动，而非短期调整 [3][4] 资产置换的动机与性质 - 资产调整的核心动机从追求规模转向追求安全，旨在构建不依赖特定国家或金融系统（如SWIFT）的结构性安全 [10] - 减持美元资产、增持黄金被视为从依赖“纸面契约”向持有“物理实物”的战略大转移，以应对资产被冻结等主权风险 [12] - 此举是对美元信用锚点动摇的回应，因美元频繁被用作制裁工具，削弱了其信用基础 [10] 对全球市场与美国的影响 - 作为全球第二大经济体，中国的资产配置行为对全球市场具有风向标作用，可能引发其他主要美债持有者（如欧洲、日本）的效仿，进而影响美债收益率 [19][20] - 美国财长近期关于“不希望脱钩”及中美关系处于“舒适位置”的言论，被解读为希望中国继续购买美债以维持美国经济运转，同时遏制中国在高端产业的竞争 [5][13][17] - 美国在政策上呈现分裂：在科技和核心领域寻求对华“去风险”和封锁，但在消费品和金融领域又需要中国的合作以抑制通胀和获得融资 [15] 中美关系的当前状态 - 近期的中美高层通话及计划中的高层访问，被视为双方在激烈博弈后为避免关系彻底崩溃而设置的缓冲 [20] - 当前的“舒适位置”被描述为双方在科技战持续的背景下，于金融和部分经贸领域维持最低限度的合作，是一种相互制衡下的暂时妥协 [20] - 美国方面担心，若中国彻底抛售美债或切断供应链，将导致美国经济立即陷入危机，包括通胀高企和供应链断裂等问题 [13][15]