研报核心观点 - 国泰海通首次覆盖MINIMAX-WP（00100.HK），给予“增持”评级，目标价620港元 [1] - 研报认为公司是港股稀缺的全球化AI标的，具有成长潜力 [1] 公司业务与技术 - 公司采用全栈自研技术路线，其多模态大模型性能处于领先地位 [1] - 公司海外收入占比较高，业务具备全球化特征 [1] 财务状况与估值 - 公司现金储备充足 [1] - 预计公司2026年营收将达到2.2亿美元 [1] - 基于2026年营收预测，给予公司113倍市销率（PS）估值 [1]