文章核心观点 - 商业航天行业处于政策支持与技术落地的关键阶段，但市场情绪过热与概念炒作引发监管关注，导致部分概念股股价剧烈波动，市场资金开始“去伪存真”，向有真实业绩和核心技术的标的集中 [1][3][5] - 行业长期发展前景明确，但短期面临商业模式未成熟、业绩兑现周期长（可能需五年以上）及盈利压力大的挑战，产业链不同环节的企业感受存在差异 [6][7] 具体事件与市场反应 - 双良节能事件：公司于2月12日在官微宣称斩获用于SpaceX星舰发射基地的12台设备订单，推动股价涨停，成交额达17.62亿元，但随即因信披违规（未说明订单为间接供应、规模小、影响有限及不确定性）被上交所监管警示 [1][2] - 巨力索具事件：公司股价自2025年12月起因商业航天概念从约7元/股暴涨206%至21.42元/股，市值从不足百亿元飙升至超180亿元，但在2月11日澄清否认相关市场传闻后，股价于12日开盘封一字跌停，封单金额超22亿元 [3] 监管态度与行业政策 - 监管层对商业航天领域态度明确，针对“擦边”或无关的概念炒作公司出台了提示和监管动作，以收紧市场秩序 [4] - 国家层面发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出到2027年基本实现商业航天高质量发展，建立覆盖全环节的标准规范体系 [3] 市场资金动向与板块分化 - 市场资金开始“去伪存真”：2月12日，概念股双良节能、巨力索具跌停，而核心标的如中国卫通（市值1511.06亿元）微跌0.31%、中国卫星（市值1031.84亿元）跌2.09%，表现相对抗跌 [5] - 成交额前20的标的中，航天发展、航天电子等有实际航天业务的企业占据主流，无核心业务的概念股成交额大幅萎缩 [5] 行业基本面与业绩展望 - 行业共识是当前盈利压力巨大，技术较新且应用场景未形成商业闭环，企业前期主要依赖融资投入 [7] - 代表性企业（如蓝箭航天）可能至少需要五年或更长时间才能实现盈利，业绩爆发时间点仍不确定 [6] - 但卫星制造端龙头认为业绩兑现周期可能比五六年更快，其订单饱和，需求扩大，交付节奏因技术发展和竞争加剧而显著加快 [7] - 产业链上游配套厂商（如中天火箭）则表示订单量基本持平，没有明显增长，行业整体保持平稳 [8]