核心观点 - 木林森预计2025年将出现上市后首次年度亏损，净利润亏损额在11亿至15亿元人民币之间，主要受外部市场需求疲软及内部成本与资产减值影响 [1][2] - 公司正通过重大资本运作积极优化产业链与全球布局，包括控股收购上游LED芯片公司普瑞光电，以及在墨西哥投资建设生产基地 [1][3] - 公司已通过股东会决议，为2026年的战略推进和日常运营筹备了充足的银行授信及担保额度 [4] 业绩经营情况 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-150,000万元至-110,000万元（即-15亿至-11亿元）[2] - 业绩亏损主要受三方面因素影响：欧洲市场需求疲软、渠道转型成本上升以及资产减值 [2] - 此次亏损是公司上市后首次出现年度亏损 [1][2] 资本运作与项目推进 - 公司于2026年2月4日以9亿元竞买普瑞光电34.7849%的股权，结合此前投资，合计持股比例达到67.894%，实现对普瑞光电的控股并将其纳入合并报表范围 [3] - 此次收购旨在向上游LED芯片环节延伸，以构建垂直一体化的产业链 [3] - 公司正在墨西哥杜兰戈州投资约18.8亿元建设生产基地，其中一期工程计划于2026年2月投产，旨在优化北美地区的供应链布局 [3] 战略与资金安排 - 公司于2026年1月13日召开临时股东会，审议通过了多项议案 [4] - 通过的议案包括：2026年度向银行申请总额100亿元的综合授信额度、为子公司提供不超过95.3亿元的担保额度，以及与普瑞光电的日常关联交易总额不超过13.8亿元 [4]