公司作为国内领先的LED 封装与照明应用综合解决方案提供商，我们看好公司长期发展潜力，维持公 司"买入"评级。 风险提示：技术与产品研发风险；贸易环境影响。 2025 年全球LED 照明市场将实现恢复性增长。TrendForce 预测，2025 年，伴随全球经济回暖、建筑与 基础设施翻新项目逐步复苏，以及高光品质、健康照明需求的持续提升，全球LED 照明市场规模将实 现恢复性增长，预计达566.26 亿美元。 未来传统照明市场仍是全球照明市场增长的主导力量。尽管智能照明的兴起为行业带来了新的增长点， 但传统LED 照明产品在全球市场的渗透率依然持续增长。 特别是在国内外对于建筑、道路、公共设施等传统领域的光源升级改造需求日益增加，传统照明市场依 旧保持强劲增长势头。预计在未来几年内，全球传统LED照明市场仍将占据主导地位，尤其是在新兴市 场和老旧建筑翻新改造项目中，传统照明产品仍将占据大部分市场份额。 盈利预测、估值与评级：我们认为2025 年LED 照明行业复苏性增长仍相对较弱，因此下调公司2025- 2026 年归母净利润预测分别为6.81 亿元（下调25.41%）、10.37 亿元（下调9.75%），新 ...

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩略有下降，主要因海外收入略降，2025年全球LED照明市场将恢复性增长，传统照明市场仍是增长主导力量，虽下调2025 - 2026年归母净利润预测，但看好公司长期发展潜力 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入169.10亿元，同比下降3.57%，归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，同比下降13.06%；2025年Q1公司实现营业收入38.86亿元，同比下降2.82%，归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比下降21.30% [1] 业绩下降原因 - 2024年全球LED照明市场受政治经济局势和地缘政治影响，增长节奏调整，朗德万斯销售体系主要在海外，收入96.47亿元，较2023年下降9.04%，是收入下降主因；木林森品牌销售体系在国内，收入67.68亿元，较2023年略有增长 [2] 行业市场情况 - 2025年伴随全球经济回暖等因素，全球LED照明市场规模预计达566.26亿美元，实现恢复性增长；未来传统照明市场仍是全球照明市场增长主导力量，传统LED照明产品渗透率持续增长 [2][3] 盈利预测调整 - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测分别为6.81亿元（下调25.41%）、10.37亿元（下调9.75%），新增2027年归母净利润预测为11.49亿元 [3] 财务数据预测 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|17,536|16,910|18,026|19,648|21,220| |营业收入增长率|6.17%|-3.57%|6.60%|9.00%|8.00%| |归母净利润（百万元）|430|374|681|1,037|1,149| |归母净利润增长率|121.71%|-13.06%|82.09%|52.40%|10.73%| |EPS（元）|0.29|0.25|0.46|0.70|0.77| |ROE（归属母公司)（摊薄）|3.15%|2.94%|5.33%|7.59%|7.86%| |P/E|28|32|18|12|11| |P/B|0.9|1.0|0.9|0.9|0.8|[4] 其他财务指标预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表、盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标等在不同年份有相应预测数据 [8][9][10][11]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-017 木林森股份有限公司2024年年度报告摘要 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用√不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用□不适用 是否以公积金转增股本 □是√否 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1,484,166,399为基数，向全体股东每10股派发现金红 利0.50元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用□不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 公司是一家专注于照明品牌建设与LED光源技术创新的企业，涵盖了家居、商业、工业和户外照明等多 个领域，形成了从LED封装到照明应用的全产业链布局。公司凭借多年技术积累与规模化生产优势，不 断优化产品性能与系统应用，致力于为全球市场提供 ...

木林森股份有限公司 木林森股份有限公司 2024 年财务报告 木林森股份有限公司 2024 年财务报告 2025 年 4 月 1 木林森股份有限公司 木林森股份有限公司 2024 年财务报告 第十节财务报告 一、审计报告 | 审计意见类型 | 标准的无保留意见 | | --- | --- | | 审计报告签署日期 | 2025 年 04 月 24 日 | | 审计机构名称 | 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） | | 审计报告文号 | 容诚审字[2025]518Z1091 号 | | 注册会计师姓名 | 潘新华、吴凯民、张力佳 | 审计报告正文 木林森股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了木林森股份有限公司（以下简称木林森公司）财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现 金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映 了木林森公司 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2024 年度的合并及母公司 经营成果和 ...

证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-014 木林森股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据木林森股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十八次会议 决议，定于2025年5月20日（星期二）召开2024年年度股东大会，现将有关事项 通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年年度股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：公司第五届董事会第十八次会议审议通过《关 于召开2024年年度股东大会的议案》。本次股东大会会议的召开符合有关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件、深交所业务规则和《公司章程》等的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2025年5月20日（星期二）下午15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为： 2025年5月20日9:15 -9:25，9:30 -11:30及13:00 -15:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统投票的时间为：2025年 ...

证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-009 木林森股份有限公司 第五届监事会第十七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 木林森股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十七次会议于2025 年4月24日在公司会议室以现场会议的方式召开，会议通知于2025年4月14日以电 子邮件及书面形式发出。会议由公司监事会主席闫玲女士主持，应出席监事3人， 实际出席监事3人，会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》的相关规定， 会议合法有效。本次会议采用记名投票方式进行表决，与会监事经认真审议，形 成以下决议： 一、审议通过《关于公司 2024 年度监事会工作报告的议案》 表决结果：3 票同意，0 票弃权，0 票反对。 本议案尚需提交公司2024年度股东大会审议。 二、审议通过《关于公司 2024 年年度报告全文及摘要的议案》 经审核，监事会认为董事会编制和审议《公司2024年年度报告》的程序符合 法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市 公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或 ...

证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-008 木林森股份有限公司 第五届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 木林森股份有限公司（以下简称"公司"或"木林森"）第五届董事会第十 八次会议于2025年4月24日以现场的表决方式在本公司一楼会议室召开，会议通 知于2025年4月14日以电子邮件及书面形式发出。会议由公司董事长孙清焕先生 主持，监事和全体高级管理人员列席了会议。本次会议应出席董事6人，实际出 席董事6人，出席现场会议董事6人；会议的召集、召开符合《中华人民共和国公 司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的相关规 定，会议合法有效。本次会议与会董事经认真审议，形成以下决议： 一、审议通过《关于公司2024年年度报告全文及摘要的议案》 表决结果：6票同意，0票反对，0票弃权。 公司董事会审计委员会审议通过了此议案。 本议案尚需提交公司2024年度股东大会审议。 公司2024年年度报告具体内容详见同日刊载于《证券时报》《中国证券报》 《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网 ...

证券代码：002745 股票简称：木林森 公告编号：2025-012 木林森股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 木林森股份有限公司 以下简称 公司"、 本公司"）公司于 2025 年 4 月 24 日分别召开第五届董事会第十八次会议、第五届监事会第十七次会议，会议审议 通过了 关于公司 2024 年年度利润分配预案的议案》，本议案尚需提交公司 2024 年度股东大会审议，具体内容如下： 二、2024 年度利润分配预案的基本情况 （一）2024 年度财务概况 根据容诚会计师事务所 特殊普通合伙）出具的 审计报告》，公司 2024 年 度合并报表归属于母公司股东的净利润 373,787,005.91 元。按照母公司 2024 年 度实现的净利润 20,371,514.50 元为基数 ， 提 取 10% 法定盈余公积金 2,037,151.45 元，加上以前年度滚存未分配利润 1,616,468,439.14 元，减去 2024 年内派发现金股利共 1,035,948,142.53 元 ...

内部控制审计报告 木林森股份有限公司 容诚审字[2025]518Z1090 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 / 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https//WWW.rsm.global/china/ 内部控制审计报告 容诚审字[2025]518Z1090 号 木林森股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了木林森股份有限公司（以下简称"木林森公司"）2024 年 12 月 31 日的财 务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是木林 森公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对 ...

募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 / 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https//WWW.rsm.global/china/ 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 木林森股份有限公司 容诚专字[2025]518Z0434 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 | | | | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 | 1-2 | | 2 | 募集资金年度存放与使用情况专项报告 | 1-17 | 容诚专字[2025]518Z0434 号 木林森股份有限公司全体股东： 我们审核了后附的木林森股份有限公司（以下简称木林森公司）董事会编制 的 2024 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、 对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供木林森公司年度报告披露之目的使用，不得 ...