全球资金从美股AI颠覆担忧转向亚洲AI基础设施 - 市场担忧AI模型会颠覆部分行业商业模式 导致资金从美股潜在受害者板块流出 转向亚洲AI基础设施赢家 [1][4] - 这一转变体现为MSCI亚太指数2026年以来上涨逾12% 而同期标普500下跌0.2% 纳斯达克100下跌约2% [1] - 过去10个交易日 纳斯达克100指数下挫4.6% 市值蒸发约1.5万亿美元 软件等易受冲击板块领跌 [1] 美股承压与亚洲市场受益同步发生 - 美股波动导火索是投资者担心AI会威胁软件、法律及房地产服务提供商的商业模式 相关股票遭遇抛售 [4] - 与之相对 亚洲科技敞口更多集中在上游芯片制造与供应链环节 被认为无论下游谁胜出都能获得收入 [4] - 市场押注核心在于 资金正从“烧钱”的AI先锋 转向具备定价权的硬件与上游供应链 [3] 亚洲芯片制造与硬件供应链成为资金焦点 - 亚洲在先进芯片制造、代工与组装环节占据关键位置 成为资金流入主要方向 [3] - 存储芯片价格上涨强化硬件端景气信号 美光关于供应趋紧及英伟达关于支出可持续性的表态巩固了配置逻辑 [3][4] - 三星、台积电、铠侠等区域龙头直接受益 三星股价单日上涨6.4% 铠侠控股股价单日大涨15% [3][5] 外资加码韩台日市场 指数权重放大芯片股效应 - 全球投资者对台湾股票录得第三大单周净买入 三星出现“最大规模”的海外净买入 [3][5] - 台积电在台湾加权指数中的权重逼近45% 是十年前的三倍 三星与SK海力士在韩国Kospi指数中合计权重接近40% [5] - 芯片股在本地指数中的高权重 放大了增量资金对其市场表现的拉动作用 [5] 市场共识倾向亚洲股市继续跑赢 - 尽管亚洲软件公司如金蝶、Infosys也会在情绪传导中受压 但它们在区域市场中占比有限 [6] - 机构观点认为 美国市场的“惊吓”对亚洲反而是好消息 市场开始定价“AI agents的ChatGPT时刻” 基础设施需求可能更先兑现到亚洲资产上 [3][6] - 在公司分工不同、估值更便宜且盈利增长更强的支撑下 预计亚洲股市将继续保持优异表现 [6]