核心观点 - 合百集团董事长变更事件引发股价短期积极反应后回调，市场对公司治理结构优化持乐观态度，但对战略执行连续性存观望情绪，叠加公司基本面疲软与行业压力，股价出现波动 [1][2][3][4] 股票近期走势 - 董事长变更公告发布后（2月3日），股价短期上涨，2月4日上涨3.04%至8.47元，2月5日进一步上涨2.13%至8.65元，成交额放大至4.33亿元 [1] - 此后股价逐步回调，截至2月13日收盘报8.03元，当日下跌3.95%，较公告后高点累计下跌7.17% [1] - 2月13日成交额2.13亿元，主力资金净流出5868.80万元，换手率达3.34%，显示短期资金获利了结意愿较强 [1] 高管变动 - 2026年2月3日，合百集团公告推选张同祥为第十届董事会董事长，其同时辞去总经理职务 [2] - 张同祥为公司内部培养高管，历任采购经理、营运总监、总经理等职，熟悉公司业务，此次变动以8票赞成、0票反对的结果通过，管理层过渡平稳 [2] - 市场普遍将此次调整视为公司治理结构优化的信号，但由于总经理职位暂时空缺，投资者对后续战略执行连续性存在一定观望情绪 [2] 公司基本面 - 2025年前三季度营收50.97亿元，同比下降4.33%；归母净利润1.72亿元，同比下降17.48% [3] - 分业态看，百货、超市等主业净利润均出现超50%下滑，仅农产品业务营收保持增长 [3] - 2025年第三季度单季净利润同比下滑92.84% [4] - 2月13日商贸零售板块整体下跌0.67%，基本面疲软放大了股价波动 [3] 行业政策与环境与公司转型 - 零售行业整体面临消费复苏缓慢压力 [4] - 公司通过门店调改尝试转型，如肥西百大店销售提升35.98% [4] - 公司通过直播电商尝试转型，周谷堆直播销售额增长97.12% [4] - 但转型成效尚未有效对冲行业逆风，新任董事长需应对供应链优化、跨区域扩张等长期挑战 [4]