爱马仕集团2025财年业绩表现 - 2025财年全年营收同比增长5.5%至160亿欧元，按固定汇率计算同比增长9% [2] - 全年营业利润同比增长6.8%至65.7亿欧元，营业利润率提升至41% [2] - 全年净利润同比增长5.5%至45.2亿欧元 [2] - 第四季度集团收入同比增长3%至40.9亿欧元，按固定汇率计算增长10% [5] 分地区市场表现 - 亚太区（不包括日本）全年销售额增长5%，贡献了全球销售额的42% [2] - 中国市场所在的亚太市场全年收入增长5%至67亿欧元，第四季度增长8%至15.4亿欧元，增速较第三季度的6.2%有所加速 [9] - 日本市场全年收入增长14%至15.9亿欧元 [9] - 美洲市场全年增长12%至30.8亿欧元 [9] - 欧洲市场全年增长10%至39.3亿欧元 [9] - 中东市场全年收入提升15%至6.97亿欧元 [9] 分业务部门表现 - 核心的皮具与马具部门第四季度收入大涨14.6%至17.9亿欧元，高于市场预期的12.6% [5] - 2025年全年，皮革与马具业务销售按固定汇率计算同比增长13.1%至71亿欧元，占集团总营收的44.2% [5] - 成衣和配饰业务全年增长6.1%至45.25亿欧元 [5] - 丝绸和纺织品业务全年增长4.7%至9.64亿欧元 [5] - 其他业务（包括珠宝和家居产品）全年增长11.2%至20.55亿欧元 [5] - 香水和美容业务全年下降7.6%至4.89亿欧元，已连续两年成为增速最慢的部门 [5][7] - 腕表业务全年下降1.5%至5.49亿欧元 [5] 同业对比与行业趋势 - 爱马仕第四季度表现超越LVMH（同比下跌5%）和开云集团（同比下跌3%） [5] - LVMH集团2025年收入下降5%，开云集团在亚洲市场录得19%的下滑 [2][3] - 古驰连续十季销售下滑，拖累母公司开云集团全年收入少了200亿 [3] - 市场分析师认为2026年奢侈品增长将由销量而非价格驱动，行业“涨价力”可能不复存在 [10] - 多个奢侈品牌已放缓甚至暂停提价，并增加入门级产品，例如Dior定价低于4000欧元的皮具产品占比从三年前的69%升至87% [11] 公司战略与未来展望 - 公司计划在2026年将产品提价幅度从2025年的6%-7%放缓至5%-6%，主要由于汇率因素而非需求疲软 [13] - 护肤品项目仍处于研发阶段，预计最早将在2028年后正式推出，以提振香水和美容业务 [7] - 集团继续进行高品质扩张，在意大利佛罗伦萨、韩国首尔、泰国曼谷、中国长沙等城市开设新店和扩建店面 [9] - 爱马仕包包在二手市场以平均138%的价值保值率位居榜首，其铂金包在过去10年里转售市场升值92%，是零售价格涨幅（43%）的两倍多 [13] 资本市场反应与公司治理 - 财报发布当日，爱马仕集团股价上涨1.56%至2153欧元/股，总市值为2257亿欧元 [13] - LVMH在发布2025年财报后股价下跌近8%，市值单日蒸发230.8亿欧元，目前总市值为2607亿欧元，与爱马仕的差距缩小 [13] - LVMH集团首席执行官Bernard Arnault于1月28日斥资约1亿欧元增持公司股票，其家族目前持有LVMH约50%的股份，计划年内将持股比例提升至50%以上 [13]