指数近期表现 - 截至2026年2月13日当周，恒生港股通高股息低波动指数上涨0.6%，实现周线“六连阳”[1] - 同期，中证红利指数下跌0.1%，中证红利价值指数下跌0.5%，中证红利低波动指数下跌1.0%[1] - 从更长周期看，恒生港股通高股息低波动指数表现突出，近1年累计上涨29.7%，近3年累计上涨50.5%，今年以来累计上涨8.5%[6] - 中证红利低波动指数长期表现优异，基日以来累计涨幅达1014.5%，年化涨幅13.1%[6] 指数估值与股息率 - 截至2026年2月12日，恒生港股通高股息低波动指数滚动市盈率为7.9倍，其滚动市盈率分位数高达91.2%，在四个指数中估值相对最高[3][4] - 中证红利价值指数滚动市盈率最低，为7.7倍，其滚动市盈率分位数为71.7%[3][4] - 中证红利指数与中证红利低波动指数的滚动市盈率分别为8.3倍和8.1倍，分位数分别为72.3%和73.3%[3][4] - 股息率方面，恒生港股通高股息低波动指数最高，为5.6%，中证红利指数为4.8%，中证红利低波动指数和中证红利价值指数均为4.6%[3][4] 指数构成与行业分布 - 中证红利指数由100只高股息A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超50%，其中银行占比较高[4] - 中证红利低波动指数由50只高股息且低波动的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超60%[4] - 恒生港股通高股息低波动指数由50只港股通范围内高股息低波动股票组成，金融、地产建筑、能源行业占比超60%[4] - 中证红利价值指数由50只高股息且价值特征突出的A股组成，银行、建筑装饰、交通运输行业合计占比超60%[4] 相关ETF产品与费率 - 易方达基金是唯一一家旗下红利类ETF全部实行0.15%/年低管理费率的基金公司[1] - 其相关产品包括恒生红利低波ETF易方达（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波ETF易方达（563020）、红利价值ETF易方达（563700）、A500红利低波ETF易方达（563510）[1] - 全市场跟踪中证红利指数和中证红利低波动指数的ETF各有6只，跟踪恒生港股通高股息低波动指数的ETF有4只，跟踪中证红利价值指数的ETF有1只[4] 保险资金配置展望 - 华泰证券研报估计，2025年在市场上涨和政策推动下，保险资金二级权益新增投资或达1.0万亿元，二级权益仓位或达16.0%左右，成为股票市场重要资金来源[1] - 2026年，估计险资总体新增可投资资金或达3.1万亿元，二级权益新增投资有望达到0.9万亿元[1] - 红利股仍是险资权益配置的重要方向，因股息现金收益对保险公司重要性提升，且在高权益仓位下有必要降低资产波动性[1]