2026年中国经济增长预测 - 核心观点：预测中国2026年全年实际GDP增速有望达到4.9%，处于4.7%至5%的预测区间内，增长节奏将呈现前低后高态势 [1][3] - 全年GDP总量预计将突破146万亿元 [17] 宏观政策支持 - 财政政策加力，广义财政支出较2025年增加约1.2万亿元，赤字率维持在4%，专项债与特别国债合计发行规模突破12万亿元，资金重点投向“两新一重”、设备更新和消费品以旧换新 [4] - 货币政策预判全年降准1-2次、降息1次，社融增速保持在8.5%左右，新增社融约39万亿元，精准支持制造业、小微与新兴产业 [5] - “十五五”开局之年财政支出节奏前置，专项债、特别国债等工具年初密集落地，形成“资金跟着项目走”的高效传导 [18] 内需消费驱动 - 最终消费支出对GDP增长的贡献率有望升至55%，拉动约2.7-2.8个百分点 [7] - 以旧换新政策中央额度维持3000亿元，品类扩大至消费电子、家装、适老化产品，直接撬动大宗消费 [8] - 收入端政策发力，中央财政育儿补贴与学前免费教育试点落地，预计提升居民可支配收入增速0.3-0.4个百分点 [12] - 服务消费（文旅、餐饮、医疗、养老等）增速预计高于商品消费2-3个百分点 [12] - 财富效应显现，股市与核心城市楼市企稳带动居民资产负债表修复 [12] - 数字消费新业态（微短剧、直播电商、AI服务等）贡献边际增量，全年社会消费品零售总额增速预计回升至4.7%-4.8% [12] 投资结构分析 - 投资对GDP增长的贡献率预计为1.1-1.2个百分点，呈现“制造业强、基建稳、地产拖累大幅收敛”格局 [9] - 制造业投资在高技术制造、AI、新能源、工业母机等领域保持5%以上的增速 [9] - 基建投资在专项债与政策性金融工具支持下，增速由2025年的3.5%回升至5%-6% [9] - 房地产领域，开发投资跌幅从-10%收窄至-5%，对GDP的负向拖累从1.5-2个百分点降至0.5个百分点以内 [9] 外需与出口韧性 - 净出口对GDP增长的贡献预计稳定在0.8-0.9个百分点 [11] - 出口展现超预期韧性，机电产品、“新三样”（新能源车、光伏、锂电池）之外，AI服务器、半导体设备等高附加值产品出口增速达5%-6% [11] - 对新兴市场出口占比持续提升，有效对冲发达经济体需求放缓 [11] - 经常账户盈余占GDP比重由3.6%升至4.2% [11] 新质生产力与动能转换 - “人工智能+制造”专项行动全面落地，工业互联网、智能制造渗透率快速提升 [13] - 战略性新兴产业增加值占GDP比重持续提升，高技术制造业增加值占比突破17%，逐步取代地产、基建成为增长新支柱 [13] - 新质生产力对GDP增速的直接与间接拉动效应进入集中释放期 [13] 风险因素变化 - 房地产预计仍处L型筑底阶段，但收储、保交楼、核心城市限购松绑等政策推动风险有序缓释，拖累效应递减 [13] - 地方财政收支压力延续，但化债政策推进与中央转移支付保障了重点支出强度 [14] - 下行风险的边际拖累较2025年明显收敛，不会改变4.9%的增长中枢 [14] 季度增长节奏 - 增长节奏前低后高：一季度GDP增速预计在4.5%至4.7%区间，中间值约4.6%；二季度回暖至4.8%；三季度抬升至5%；四季度继续扩张至5.1%左右 [16]