文章核心观点 - 英诺赛科近期股价波动主要受其切入谷歌AI硬件供应链的事件驱动，并与市场情绪、行业板块表现及公司基本面因素交织影响 [1] 近期事件 - 英诺赛科于2026年2月3日公告，其氮化镓功率芯片已完成在谷歌AI硬件平台的重要设计导入，并签订合规供货协议，正式进入谷歌AI服务器与数据中心供应链 [2] - 此次合作聚焦高增长领域，对股价形成直接催化，受消息提振，股价在2月4日大幅高开逾11%，当日收涨3.90%至55.90港元 [2] 股票近期走势 - 公告后股价连续上涨，2月10日单日涨幅达6.87%（收盘价60.65港元），2月12日进一步上涨4.41%至61.60港元 [3] - 截至2月13日收盘，股价报63.50港元，当日涨幅3.08%，较2月6日低点（54.00港元）累计上涨17.59% [3] - 成交活跃度显著提升，2月10日成交额达7.98亿港元，换手率2.51%，2月13日成交额5.18亿港元，维持高位 [3] - 同期半导体板块逆势走强，公司作为氮化镓龙头获资金加持，涨幅居前 [3] 行业地位 - 公司是全球首家实现8英寸硅基氮化镓大规模量产的IDM企业，月产能1.5万片、良率97% [4] - 其产品可提升服务器电源功率密度50% [4] - 连续获英伟达、谷歌等巨头认可，强化了市场对其在AI算力供应链中卡位的预期 [4] 业绩经营情况 - 2025年上半年营收5.53亿元，同比增长43.43% [5] - 毛利率由-21.6%转正至6.8%，但净利润仍亏损4.29亿元 [5] - 与谷歌的合作可能加速高端业务（AI/数据中心）商业化，推动减亏进程 [5] 行业与市场分析 - AI算力主题热度高涨，市场情绪分化，公司估值承压（市盈率TTM为-53.73） [6] - 部分资金获利了结导致股价日内波动 [6] - 氮化镓赛道技术迭代快，公司面临国际巨头竞争 [6] - 股价波动本质是“重大合作利好短期提振”与“长期盈利不确定性”之间的市场博弈结果 [6] - 合作谷歌验证了其技术实力与成长潜力，但股价持续性需观察订单落地进度及盈利能力的实际改善 [6]