分析师观点与评级 - 伯恩斯坦分析师Zhihan Ma将好市多目标价从1,146美元上调至1,155美元 并维持“跑赢大盘”评级 [2] - 分析师指出 第四季度美国零售业处于喜忧参半的节点 消费者情绪依然疲软 食品通胀再次抬头 [2] - 分析师认为 今年迄今资金从成长股和科技股流出 对零售板块构成支撑 [2] 公司近期业绩表现 - 公司1月总销售额同比增长9.3% [3] - 1月同店销售额同比增长7.1% 剔除汽油价格和汇率影响后 可比销售额增长6.4% [3] - 经调整后的可比销售额增速从12月的6.2%加速至1月的6.4% [4] - 尽管美国冬季风暴可能对1月销售强劲有所贡献 但整体趋势显示销售增长保持稳定 [4] 业务模式与战略 - 公司经营会员制仓储式商店和电子商务平台 提供全国性品牌和自有品牌产品 [6] - 公司大部分商品直接从供应商采购 并通过越库配送中心或直接运至仓库进行分销 [6] - 公司将数字销售定义为通过数字设备发起的交易 以及其Costco Travel平台的销售额 [5] - 根据2025年年报 数字销售额现已占总收入的10% [5] 行业与宏观环境 - 分析师指出多个宏观因素为2026财年带来不确定性 包括药品定价 补充营养援助计划 关税变化 退税以及世界杯可能带来的提振 [2]