核心观点 - 盈新发展拟高溢价收购长兴半导体跨界芯片封测 同时预告2025年业绩大幅亏损 若审计确认可能触及ST条件 公司战略转型持续推进但效果待观察 [1] 近期重大资本运作 - 2026年1月27日 公司公告拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司60%股权 跨界进入存储芯片封装测试领域 [2] - 此次收购溢价率高达520.69% 是公司“文旅+科技”战略转型的关键步骤 旨在分散主业风险 [2] - 市场对此次收购的估值合理性、资金压力及业务协同性存在担忧 [2] 业绩与经营状况 - 2026年1月30日 公司发布业绩预告 预计2025年归母净利润亏损9.5亿元至12亿元 [3] - 预计2025年扣除非经常性损益的净利润亏损9.93亿元至12.54亿元 且连续三年扣非净利润为负 [3] - 业绩亏损主要原因包括房地产项目交付减少导致收入下滑 以及资产减值计提 [3] - 若经审计的2025年净利润为负且扣除后营业收入低于1亿元 公司股票交易可能被实施退市风险警示（ST） [3] 公司战略转型路径 - 自2024年重整完成后 公司加速向“地产-文旅-科技”路径转型 [4] - 2025年 公司成立深圳盈新数科具身智能有限公司 并参与设立硬科技产业基金 探索智能景区、智慧物业等方向 [4] - 在主业疲软的背景下 公司向科技领域的战略转型效果仍需观察 [4]