整体出口表现 - 法国葡萄酒与烈酒出口连续第三年收缩 出口总量降至1.68亿箱 同比下降3% 为自2000年有可比记录以来的最低水平 [1][2] - 出口总额下降8%至143亿欧元 较2022年峰值累计蒸发超过17% [2] - 行业萎缩幅度超出周期性调整范畴 导致其从法国第二大贸易顺差部门退居第三 被航空航天与化妆品产业反超 [2] 中国市场分析 - 2025年法国酒类对华出口额锐减20%至7.67亿欧元 [3] - 干邑品类遭受结构性重创 出口量暴跌15% 出口额骤降24% 成为所有细分产品中跌幅最深、修复难度最高的板块 [3] - 中国对欧盟白兰地加征的反倾销关税精准命中了以干邑为代表的高溢价烈酒品类 直接抬升终端售价并打击了渠道商与高端消费群体的确定性预期 [3] - 中国市场复苏高度依赖贸易政策实质性松动 但在可预见的2026年 这一松动尚未显现明确信号 [3] 美国市场分析 - 2025年法国酒类对美出口额下降21%至30亿欧元 出口量跌破3000万箱整数关口 [5] - 美国潜在的200%追加关税威胁在2025年下半年显著抑制了进口商采购意愿 叠加批发环节去库存周期未完成 导致对美出口连续两年录得两位数跌幅 [5] - 美国市场的量级修正或许尚未到位 2026年仍可能出现新一轮下探 [5] 欧洲市场表现 - 2025年法国酒类对欧出口总额稳定在41亿欧元 [6] - 英国市场录得3%的进口量增长 成为欧洲板块中为数不多的正向贡献者 高端酒类消费客群保持相对稳定的采购节奏 [6] 核心品类香槟表现 - 香槟占法国葡萄酒出口额高达35% [9] - 2025年香槟出口呈现量价背离 出口量微幅上升 但出口值下降4.5% [9] - 量价背离主要归因于欧元兑美元汇率自2025年初以来的持续走强 侵蚀了以美元计价市场的收入规模 [9] - 对2026年销售前景持审慎态度 认为外部环境无显著差异 反弹幅度不会明显 [9] 增长前景与新兴市场 - 行业将增长预期转向欧盟新近达成的多边贸易协定 与南方共同市场及印度的自贸安排有望在中长期开辟增量通道 但短期内难以完全对冲现有市场的失速缺口 [9] - 2026年行业能否止跌回升 关键取决于主要贸易伙伴的关税政策走向与全球海运物流成本的实际回落速度 [11] - 新兴市场的增量贡献至少需要两至三年方能形成规模效应 [11]