市场担忧与股价表现 - 市场担忧人工智能（AI）将令软件行业失去价值，导致软件板块遭遇猛烈抛售 [1][7] - 阿波罗、阿瑞斯、黑石、KKR等另类资产管理公司的高管难以说服投资者其投资组合能免受软件股大跌冲击 [1][7] - 尽管这些公司获得数十亿美元新增客户资金且并购活动回暖，但软件股抛售仍进一步压低了其自身股价 [1][7] - 过去六个月，阿瑞斯股价累计下跌约30% [3]，阿波罗股价累计下跌11% [4]，KKR股价下跌29% [4]，蓝猫头鹰股价暴跌超36% [4]，黑石股价下跌24% [6] 各公司对软件/AI的风险敞口与回应 - 阿瑞斯集团总资产中约6%投向软件企业，其CEO称软件投资组合高度分散，面临高AI颠覆风险的部分占“极小比例” [2][8] - 阿波罗CEO表示，软件资产在其管理规模中占比不到2%，私募股权业务敞口“几乎为零”，保险子公司投资组合敞口“无限趋近于零” [3][9] - 在阿波罗债务解决方案平台中，其软件敞口仅为大型同行的一半，但软件仍是该基金第一大配置行业，占资产的13.2% [3][9] - KKR约7%的投资组合配置于软件行业 [4][10] - 蓝猫头鹰公司称其8%资产投向软件 [4][10] - 黑石软件资产占其总资产7%，占信贷资产10% [6][12] 高管对投资组合的辩护与市场观点 - 阿瑞斯高管称AI可能是最具颠覆性的技术风险，但坚信其投资组合对此具备极强抵抗力 [2][8] - 蓝猫头鹰联合CEO表示其投资组合基本面强劲，未出现重大亏损或业绩恶化 [6][11] - KKR联合CEO称在市场波动中看到了机会，并表示公司过去两年已对投资组合进行全面盘点，以判断AI对各资产的影响 [6][12] - 阿波罗CEO认为软件是一个“极好”的行业，只是近期估值过高 [6][11] - KKR目前拥有1180亿美元未部署资金，其规模数倍于任何存在AI相关担忧敞口的资产规模 [6][12] - 普信集团分析师指出，市场叙事已从担忧资管机构为AI建设提供过多融资，转变为担忧其会因AI的颠覆性冲击而受损 [6][12]