公司股价表现与市场担忧 - 亚马逊股价近期持续下跌，截至2026年2月12日收于199.60美元，较近期高点下跌21.4%，进入技术性熊市，年初至今跌幅达13.53% [1][4] - 股价下跌主要受激进的资本支出计划引发市场担忧，高投入可能挤压短期利润并导致自由现金流大幅缩水 [1][2] - 成交额放大显示资金分歧加剧，例如2月6日成交额达369亿美元，较前一日增长63.19% [4] 公司财务与资本支出 - 亚马逊宣布2026年资本支出计划高达2000亿美元，较2025年的1310亿美元激增逾50%，远超华尔街预期 [2] - 巨额资本支出主要投向AI基础设施、自研芯片和低地球轨道卫星项目 [2] - 过去12个月自由现金流从382亿美元骤降至112亿美元，降幅达70.7% [2] - 公司对2026年第一季度的营业利润指引中值低于市场预期，加剧了投资者对短期盈利压力的疑虑 [2] 行业与板块动态 - 美股科技股近期普遍回调，纳斯达克指数在2月初一度跌超2% [3] - 市场对AI领域巨额投资的回报周期产生担忧，亚马逊、微软、Meta和Alphabet四家公司2026年AI相关资本支出预计合计超6300亿美元 [3] - 投资者正重新评估高估值科技股的风险，尤其在AMD等芯片公司业绩指引不及预期后，板块情绪进一步恶化 [3] 市场观点总结 - 亚马逊股价下跌反映了市场对其短期利润与自由现金流压力的担忧，叠加科技板块对AI高支出的集体反思 [4] - 尽管公司长期布局AI基建的逻辑清晰，但投资者更关注资本开支回报的不确定性 [4]