核心观点 - BMO资本在ADM发布第四季度业绩后将其目标价从57美元上调至63美元 评级维持为市场表现 上调原因与更新后的可再生燃料掺混配额假设有关 但分析师指出尽管基本面整体向好 但盈利尚未持续体现这一优势 [2][9] - ADM被列为13支最便宜的股息贵族股之一 适合投资 [1] 财务业绩 - 第四季度调整后每股收益为0.87美元 全年调整后每股收益为3.43美元 [3] - 第四季度部门营业利润为8.21亿美元 全年部门营业利润为32亿美元 [3] - 严格的营运资本管理是业绩的关键因素 较低的库存水平帮助释放了15亿美元的现金流收益 [4] 运营亮点 - 南美洲的压榨量创下纪录 乙醇业务表现稳定 营养品部门执行情况有所改善 [4] - 公司持续专注于提升全球运营效率 [4] - 投资组合简化仍是重点 已完成超过20个旨在精简业务的项目 产生了约2亿美元的成本节约 [5] - 公司与Alltech成立了一家合资企业 并使Decatur East工厂重新上线 [5] - 运营安全指标改善 公司报告了其历史上最低的工伤率 [5] 公司业务 - ADM是一家全球农业供应链管理商和加工商 将农作物和原材料与全球的食品、饲料和燃料市场联系起来 在人类和动物营养领域也占有重要地位 [6]