基金表现与策略 - Loomis Sayles Global Growth Fund 在2025年第四季度回报率为-3.05% 同期MSCI ACWI指数净回报为3.29% [1] - 基金投资策略聚焦于拥有持久竞争优势和长期增长动力、能产生有吸引力现金流的高质量公司 [1] - 作为耐心投资者 公司持续覆盖高质量企业 以利用有意义的定价错位机会 [1] 基金重仓股：Alphabet Inc (GOOG) - Alphabet是基金在2025年第四季度业绩的重要贡献者 截至2026年2月12日 其股价为309.37美元 市值为3.742万亿美元 [2] - 该股票一个月回报率为-6.35% 但过去52周内股价上涨了65.55% [2] Alphabet公司业务分析 - Alphabet旗下最大且最重要的业务是Google Google是全球在线搜索和广告领域的领导者 并在全球范围内为企业及消费者提供云解决方案 [3] - Google在美国及全球传统搜索市场占据主导地位 搜索量份额超过80% [3] - 凭借庞大的搜索量 Google能够提供更好的搜索结果 从而为广告商带来更高的客户转化率 并使其在搜索收入中占据领先份额 [3] - Google庞大的消费者、广告商和出版商网络构成了强大的商业生态系统 第三方参与者如营销联盟和独立软件供应商为用户体验增添了价值 [3] - 在新兴的云业务中 Google在全球公有云服务市场的份额估计低于10% [3] - 非Google业务（Other Bets）占Alphabet收入的比例不到1% [3] Alphabet竞争优势与前景 - Google庞大的生态系统能吸引越来越多的参与者 从而为可持续的商业模式和长期增长创造良性循环 [3] - 在云计算市场 Google被认为是少数几家拥有规模、研发和技术人才 能够长期有效竞争的全球公司之一 [3]