美国1月CPI数据概览 - 1月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，较上月回落0.3个百分点，创下去年5月以来新低，为通胀问题开始缓解带来希望 [1][10] - 剔除食品与能源的核心CPI同比上涨2.5%，与市场预期一致 [2][11] - 经季节性调整后，1月整体CPI环比上涨0.2%，核心CPI环比上涨0.3%，市场此前对两项数据的预期均为0.3% [5][14] 主要分项价格变动 - 住房成本是推动CPI上涨的主要因素，但1月环比仅上涨0.2%，带动其同比涨幅回落至3% [5][14] - 食品价格环比上涨0.2%，六大食品类别中有五类出现上涨 [5][14] - 能源价格环比下降1.5% [5][14] - 汽车价格表现平稳，新车价格环比仅上涨0.1%，二手车与卡车价格环比下跌1.8% [5][14] 市场与政策预期反应 - 数据公布后，美股期货波动不大，美国国债收益率走低 [8][17] - 低于预期的数据提振了市场对美联储降息的预期，芝加哥商品交易所（CME Group）的美联储观察工具显示，交易员将6月降息的概率上调至约83% [8][17] - 市场普遍预计美联储将暂停降息周期，而2025年下半年美联储曾三次降息 [8][17] 宏观经济背景与政策环境 - 美国经济在2025年初经历短暂放缓后持续强劲增长，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第四季度经济增长率为3.7% [8][17] - 通胀率仍持续高于美联储2%的年度目标，且美联储官员对劳动力市场表示担忧，去年美国月均新增就业仅1.5万人 [8][17] - 今年美联储面临政策环境转变：地区联储主席轮值后整体立场更倾向于积极对抗通胀，而候任主席凯文・瓦尔什则可能推动降息 [8][17] - 美国财政部长斯科特・贝森特表示，“投资热潮”将成为经济增长的助力，并预计通胀将在“今年年中”回归美联储目标水平 [8][17]