行情回顾 - 美元指数整体偏弱运行 受美联储降息预期反复调整影响 周五低于预期的CPI公布后短线下挫 [1] - 现货黄金高位震荡 周初升至5100美元/盎司上方 周四盘中急挫逾200美元 最低触及4878美元/盎司 [1] - 白银周内巨震 周四重挫近9美元 日内跌幅超10% [1] - 日元兑美元汇率有望创一年来最大单周涨幅 外国投资者大量买入日元资产 [1] - 英镑因英国政坛动荡走势巨震 澳元兑美元有望录得连续第六周上涨 [1] 原油市场 - 原油价格冲高回落 周初受美伊紧张局势推动上涨 周四因IEA下调需求预期及风险情绪回落而大幅下跌 [2] - 周五有消息称欧佩克+倾向于四月起恢复增产 油价短线急跌 [2] 美股市场 - 美股呈现分化与轮动态势 科技股因AI成本担忧及软件板块抛售剧烈震荡 拖累纳斯达克指数 [2] - 市场资金积极流向价值股与周期性行业 推动蓝筹股指数多次创历史新高 [2] - 周四苹果股价单日暴跌5% 为史上第二大单日跌幅 市值蒸发超2000亿美元 [2] 投行观点：贵金属 - 白银研究所指出 持续至2026年的结构性供应短缺和投资需求强劲增长为长期牛市奠定基础 2026年白银市场预计出现6700万盎司供应缺口 投资需求增长20% 工业需求下降2% [5] - 摩根大通预测2026年白银均价为81美元/盎司 四季度有望达到85美元 2027年维持在85美元 认为市场仍存在泡沫 [5] - 法巴银行认为金价年内有望涨至6000美元 富国银行上调黄金目标价至6300美元 摩根大通表示若私人部门需求持续增长 到本十年末金价可能达到约8000美元/盎司 [5] 美联储政策预期 - 道明证券将美联储降息预期从3月推迟至6月 仍预计年内三次降息 [6] - 华泰证券预计联储在6月会议前仍将暂缓降息 [6] - 美国1月非农就业新增13万人 创2025年4月以来最大增幅 失业率降至4.3% [7] - 美国1月CPI环比上涨0.2% 低于预期的0.3% 同比上涨2.4% 核心CPI同比上涨2.5% 均有所放缓 [7] - 数据公布后 交易员预计美联储今年降息三次的概率为50% 在6月前降息的概率超过80% [8] - 克利夫兰联储主席哈玛克表示利率可能在较长时间内维持不变 达拉斯联储主席洛根也支持维持利率不变 [9] 美国政治与政策 - 美联储理事米兰任期已于1月31日届满 其席位可能为特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席腾出空间 [8] - 特朗普宣称若沃什出任美联储主席有望推动美国经济增长15% 但市场普遍认为目标过于乐观 [8] - 美国财长贝森特表示即便沃什出任主席缩表也不会快速推进 相关决策可能需要长达一年的评估 [9] - 特朗普签署行政令指示国防部长与燃煤电厂签订购电协议以保障军事电力供应 [15] - 特朗普称在其执政第一年燃煤发电量增长近15% 预计未来一年增长25%到30%左右 [15] - 特朗普正计划削减部分钢铁和铝制品关税以应对生活成本危机 政府正审查受关税影响的产品清单计划豁免部分商品 [16] 地缘政治与军事 - 美国五角大楼已通知第二支航母打击群做好前往中东部署准备以应对潜在的伊朗军事行动 [13] - 特朗普政府正研究大规模扣留运输伊朗石油的油轮以切断其主要收入来源 [13] - 美军调整中东部署 卡塔尔乌代德基地的“爱国者”导弹进入机动状态 约旦、沙特和迪戈加西亚的战机部署明显增加 [13] 日本市场与政策 - 日本众议院选举落定 自民党与日本维新会执政联盟获过半数议席 政策不确定性下降 [12] - 日经225指数首次突破58000点 巴菲特的日本资产组合单日浮盈近20亿美元 [12] - 首相高市早苗表示将推动全国范围内的食品减税讨论 承诺不会通过发行赤字债券来提供资金 [12] - 高市早苗计划下月访美与特朗普举行会谈 以巩固日美同盟 [12] 大宗商品：镍 - 印尼政府对全球最大镍矿韦达湾镍业实施大幅限产 将其年产量配额从2025年的4200万吨骤降至1200万吨 降幅高达71% [17] - 消息公布后伦敦金属交易所镍价迅速拉升 [17] - 印尼矿业部长表示正在研究未来数年禁止出口锡等多种原材料的计划以推动国内加工业发展 [17] - 印尼计划将今年全国镍矿开采配额降至约2.6亿吨 低于去年的3.79亿吨 [18] 人工智能与科技 - 字节跳动推出新版AI视频模型Seedance2.0 生成效果被评价为“导演级AI” [19] - 智谱公司新模型GLM-5在编码、推理和角色扮演能力上表现突出 并针对智能体工作流进行优化 [19] - DeepSeek推出新一代光学字符识别系统DeepSeek-OCR 2 Kimi K2.5强化超长上下文记忆、多模态理解和智能体集群能力 [20] - 阿里巴巴达摩院开源“具身大脑”模型RynnBrain 这是首个支持移动操作任务的多模态基础模型 [20] - 过去3年里科技巨头在AI基础设施方面的支出增长超过4倍 [24] - 微软、谷歌、亚马逊、Meta和甲骨文等公司今年在AI基础设施方面的支出可能高达7000亿美元 [24] 公司动态：Alphabet - 谷歌母公司Alphabet计划在英国市场发行100年期英镑债券 规模为10亿英镑 认购规模已接近发行额的10倍 [23] - Alphabet同步推进的美元债券发行认购规模突破1000亿美元 将发行额度从150亿美元上调至200亿美元 [23] - Alphabet在去年11月进入欧元债券市场筹集65亿欧元（77亿美元） 成为2025年欧元市场最大的借款人 [23] 公司动态：SpaceX与xAI - SpaceX创始人马斯克宣布公司将暂缓火星计划 优先推进月球定居点建设 有望在10年内建成可自我生长的月球城市 [25] - 马斯克提出在月球建设AI卫星工厂 认为这将为xAI提供远超其他公司的算力与系统构建能力 [26] - xAI近期面临核心科学家离职不确定性 一个月内已有3位华人核心科学家离开 创始12人团队已有6人出走 [26] 其他地区政治 - 英国首相斯塔默因任命与爱泼斯坦关系密切的彼得·曼德尔森出任驻美大使陷入严重信任危机 [21] - 事件引发工党内震荡 苏格兰工党领袖成为首位公开要求斯塔默辞职的重量级人物 [21] - 首席幕僚摩根·麦克斯威尼因曾建议任命曼德尔森而辞职 曼德尔森已被解职并辞去党籍及上议院席位 [22]