公司第四季度及2025财年业绩总结 - 第四季度调整后每股收益为0.22美元，与去年同期持平，超出市场预期的0.16美元，其中包含额外一周带来的0.02美元收益 [2] - 第四季度净销售额同比增长11%，达到12.329亿美元，略超市场预期的12.32亿美元，增长主要得益于2025财年多出一周、对Simple Mills的收购贡献以及有利的价格/产品组合，部分被某些品类销量下降所抵消 [3] - 2025财年全年净销售额增长3%，达到52.565亿美元，调整后EBITDA下降0.6%至5.352亿美元，占销售额的10.2%，调整后稀释每股收益从2024财年的1.28美元下降至1.09美元 [12] 第四季度销售细分与驱动因素 - 品牌零售销售额增长16.6%，达到8.116亿美元，受益于收购相关贡献和价格/组合收益 [4] - 其他销售额（包括商店品牌零售和餐饮服务）增长1.6%，达到4.213亿美元 [4] - 在可比12周基础上，潜在销售增长更为温和，反映出品牌传统长条面包、餐饮服务和商店品牌蛋糕的疲软，本季度销量下降2.2%，而定价/产品组合为增长贡献了70个基点 [4] - Simple Mills收购在本季度贡献了5750万美元的净销售额 [7] 成本与利润率表现 - 扣除折旧和摊销后的毛利率同比下降30个基点至48.5%，下降主要与Simple Mills商业模式相关的外部采购增加有关，部分被较低的劳动力和原料成本以及成品销售改善所抵消 [5] - 销售、分销和行政费用占净销售额的39.9%，较去年同期下降10个基点，扣除可比性事项后，调整后SD&A费用改善60个基点至销售额的39%，得益于效率举措、加州业务转换后分销商分销费用降低以及Simple Mills的加入 [6] - 调整后EBITDA同比增长14.7%至1.174亿美元，占净销售额的9.5%，扩张了30个基点，Simple Mills收购贡献了630万美元的调整后EBITDA，但包括相关融资成本后，导致调整后稀释每股收益损失0.03美元 [7] 财务状况与现金流 - 2025财年末，公司拥有现金及现金等价物1210万美元，长期债务17.6亿美元，股东权益总计13亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比约为3.3倍，反映了为收购Simple Mills所承担的债务 [8] - 2025财年，经营活动产生的现金流增加至4.462亿美元，资本支出总计1.271亿美元，向股东支付的股息为2.093亿美元 [9] 2026财年业绩展望 - 公司预计2026财年（共52周）净销售额在51.63亿至52.67亿美元之间，这意味着净销售额同比增长在下降1.8%至增长0.2%之间 [13] - 预计调整后EBITDA在4.65亿至4.95亿美元之间，调整后稀释每股收益预计在0.80至0.90美元之间 [13] - 管理层表示，业绩指引反映了运营周数减少一周、持续的品类逆风（尤其是传统长条面包）以及包括劳动力在内的通胀压力，公司将2026年描述为投资和转型之年，将更加注重品牌组合优化、健康和价值导向产品的创新、供应链增强以及旨在推动可持续长期价值的严格资本配置 [14] 行业可比公司表现 - 好时公司目前为Zacks Rank 1，过去四个季度平均盈利超出预期17.2%，市场对其2026财年销售额和收益的共识预期分别较上年增长4.4%和27.1% [16] - 菲利普莫里斯国际公司目前为Zacks Rank 2，过去四个季度平均盈利超出预期4.2%，市场对其当前财年销售额和收益的共识预期分别较上年增长5.7%和11.7% [17] - 金佰利公司目前为Zacks Rank 2，过去四个季度平均盈利超出预期18.9%，但市场对其当前财年销售额和收益的共识预期分别较上年下降2.1%和6.2% [18]