Flowers Foods, Inc. (NYSE:FLO) is included among the 15 Best 52-Week Low Dividend Stocks to Invest in. Truist Cuts Flowers Foods (FLO) Price Target to $10, Maintains Hold Rating Photo by NeONBRAND on Unsplash On November 13, Truist lowered‌ its price target on Flowers Foods, Inc. (NYSE:FLO) to $10 fr⁠om $15 and kept a Ho‍ld rating on the shares after wh‌at it descr⁠ibed as “mixed” Q3 results and n‌arr‌owed guidance, according to a report by The Fly. T‌he analy⁠st noted that weaker-than-expected sales an ...

Accessibility StatementSkip Navigation About Dave's Killer BreadRocking the grocery store with delicious organic, non-GMO and whole grain products comes naturally to Dave's Killer Bread. First introduced at the Portland Farmers Market in 2005, it is the nation's No. 1 organic bread brand with widespread distribution across the U.S. The flagship organic bread brand for Flowers Foods (NYSE: FLO), Dave's Killer Bread pioneered the organic seeded bread category and offers 33 varieties of whole grain organic bak ...

投资理念 - 投资策略专注于寻找被低估且有潜力的股票 强调风险与回报的平衡 [1] - 通过深入了解所投资的公司来实现有限风险和可观至较高回报潜力的目标 [1] - 最佳的投资理念通常是简单的 如果是逆向投资则更佳 [1] 分析师披露 - 分析师声明其未在提及的任何公司中持有股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师声明在未来72小时内无计划发起任何此类头寸 [2] - 文章内容代表分析师个人观点 且除来自Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 [2] - 分析师声明与文章中提及的任何股票所属公司均无业务关系 [2] 平台免责声明 - 平台声明过往业绩并不保证未来结果 [3] - 平台声明所提供内容并非针对特定投资者是否适合某项投资的建议或推荐 [3] - 平台声明所表达的观点可能并不代表Seeking Alpha的整体意见 [3] - 平台声明自身并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - 平台分析师为第三方作者 包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

投资理念 - 专注于寻找被低估且有潜力的股票 强调风险与回报的平衡 [1] - 投资策略倾向于简单明了 在具备逆向投资机会时更佳 [1] - 通过深入了解所投资产来实现有限风险和可观至较高上行潜力 [1] 分析师披露 - 分析师在未来72小时内无计划建立任何所提及公司的股票、期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师与文章中提及的任何公司均无业务关系 [2] - 文章内容代表分析师个人观点 且除Seeking Alpha外未获得其他报酬 [2] 平台免责声明 - 平台明确表示其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - 平台指出其分析师为第三方作者 包括可能未受机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3] - 平台强调所表达的任何观点可能并不代表Seeking Alpha的整体意见 且过往表现不能保证未来结果 [3]

公司近期表现与市场反应 - 德意志银行将Flowers Foods目标价从15美元下调至13美元 并维持持有评级 [2] - 公司第三季度营收为12.3亿美元 同比增长3% 但略低于分析师预期超过300万美元 [4] - 季度净利润下降39.2%至3950万美元 占销售额的3.2% 反映出230个基点的下降 [4] 第三季度财务业绩详情 - 第三季度业绩表现不一 毛利率下降190个基点 EBITDA利润率下降160个基点 [3] - 营收增长主要得益于收购Simple Mills 抵消了价格、产品组合和销量的下降 [4] - 净利润下降主要归因于严峻的消费环境以及更高的利息支出 [4] 公司业务与财务展望 - 公司生产并销售包装烘焙产品 业务遍布美国 [6] - 对2025财年的展望为 预计净销售额在52.54亿至53.06亿美元之间 同比增长2.9%至4% [5] - 预计调整后EBITDA在5.15亿至5.32亿美元之间 此前指引为5.12亿至5.38亿美元 [5]

公司业绩发布安排 - 公司发布2025财年第三季度业绩预录讨论 [1] - 现场问答环节安排在东部时间11月7日周五上午8:30 [1] - 收益报告、预录讲话文字稿及相关演示文稿可在公司官网投资者关系栏目获取 [1] 公司管理层 - 本次评论由董事长兼首席执行官Ryals McMullian和首席财务官Steve Kinsey提供 [3] - 讲话由财务与投资者关系执行副总裁J T Rieck主持 [1][3]

文章核心观点 - 当前市场追逐高贝塔股票导致低贝塔、高股息的价值股显得相对便宜 为潜在的市场回调提供防御性投资机会 [4][5][6] 低贝塔策略概述 - 贝塔值高于1表示股票波动性高于市场 贝塔值低于1表示波动性低于市场 [4] - 低贝塔股票在牛市中表现可能不突出 但在熊市中下跌幅度较小或可能上涨 [5] - 保险行业过去几年的波动性约为整体市场的一半 [8] 安全保险集团 - 公司是一家获得A M Best A评级的财产和意外险保险公司 业务覆盖马萨诸塞州、新罕布什尔州和缅因州 [7] - 主要业务为私家车保险 占直接承保保费的55% 其次是住房保险24%和商业汽车保险15% [7] - 公司1年和5年贝塔值分别为0.47和0.26 显示其低波动性特征 [9] - 近期综合比率降至100%以下 显示承保盈利能力改善 并于8月将股息提高2% 为2019年以来首次加息 [10] 环球公司 - 公司是烟草行业的“铲子和镐”式投资 不生产烟草制品 而是向制造商供应烟叶 并拥有不断增长的成分部门 [11][12] - 股息收益率超过6% 1年和5年贝塔值分别为0.33和0.67 [13] - 股票倾向于在市场下跌时逆势上涨 但并非熊市中的必然赢家 当前市盈率约为11倍 约为销售额的一半且低于账面价值 [13] LTC物业 - 公司是一家房地产投资信托基金 资产组合中辅助生活物业和专业护理设施各占约50% [14] - 公司5年和1年贝塔值分别为0.62和0.23 显示极低的波动性 [14] - 公司正将部分业务从三重净租赁转向RIDEA结构合约 使其能参与物业的净营业收入 [14] - 股息收益率超过6% 且按月派息 股价约为预期营运资金13倍 [15] 鲜花食品 - 公司是烘焙食品巨头 业务分为面包和零食两大类 拥有多个知名品牌 [15] - 公司在多个品类中市场份额持续增长 过去六年中有五年营收实现增长 [16] - 公司1年和5年贝塔值分别为0.16和0.31 但其股价表现落后于市场 [16] - 公司面临糖、小麦等关键原料的进口关税压力 零食部门受GLP-1药物影响 长期债务超过17亿美元 高于其14亿美元的权益 [17] - 股息收益率超过8% 并在5月提高股息3% 股价约为预期收益11倍 约为销售额的一半 [18] 苹果酒店房地产投资信托基金 - 公司拥有220家酒店 遍布37个州和特区的85个市场 其中118家为希尔顿品牌 96家为万豪品牌 5家为凯悦品牌 [19] - 公司1年和5年贝塔值分别为0.94和0.85 略低于市场波动性 [18] - 股息收益率超过8% 按月派息 股息支付率约为预估调整后营运资金的75% 股价低于预估调整后营运资金9倍 [19] - 投资组合地理分布多元 利润率强劲 2026年世界杯需求可能带来积极影响 但对商务旅行和政府停摆较为敏感 [20]

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财务业绩总览 - 第三财季净销售额为12.266亿美元，同比增长3%，但低于市场预期的12.33亿美元 [1][4] - 调整后每股收益为0.23美元，同比下降30.3%，与市场预期持平 [1][3] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1.181亿美元，同比下降11.4%，调整后税息折旧及摊销前利润率为9.6%，下降160个基点 [9] 收入驱动因素 - 收购Simple Mills贡献了5.9%的销售额增长，部分抵消了价格组合下降2.3%和销量下降0.6%的影响 [4] - 品牌零售销售额微增6.9%至8.128亿美元，其中收购贡献9.3%，价格组合下降1.1%，销量下降1.3% [5] - 其他销售额下降3.8%至4.138亿美元，主要受价格组合下降4.1%拖累，但销量增长0.3%起到部分抵消作用 [6] 成本与利润率 - 材料、供应、人工及其他生产成本占净销售额的比例上升190个基点至52.1% [7] - 销售、分销及行政费用占销售额比例为38.8%，上升10个基点，调整后该比例为38.3%，同比下降30个基点 [8] 财务状况与现金流 - 季度末现金及现金等价物约为1670万美元，长期债务为17.796亿美元，股东权益为14.205亿美元 [10] - 季度经营活动产生的现金流为5430万美元，资本支出为2390万美元，期间支付股息5230万美元 [12] 2025财年业绩展望 - 将2025财年净销售额预期上调至52.54亿-53.06亿美元，预示同比增长2.9%至4% [11][13] - 预计调整后税息折旧及摊销前利润在5.15亿-5.32亿美元之间，调整后每股收益预期在1.02-1.08美元之间 [13][14] - 预计资本支出在1.2亿-1.3亿美元之间，净利息支出在5800万-6200万美元之间 [14]

财务表现与关键指标 - 第三季度毛利率下降190个基点，EBITDA利润率下降160个基点 [38] - 销售、一般及行政费用（SD&A）占收入比例上升，主要受劳动力成本上升影响，特别是在加州将独立分销商转换为公司雇员 [40] - 资本支出（CapEx）预期下调，部分原因是项目节奏调整以及为确保最佳回报而重新评估项目 [35] 各业务线表现 - 品牌零售业务表现超出部分分析师预期 [24] - 其他业务部门（主要包括餐饮服务和自有品牌）表现不及预期，餐饮服务业务因经济环境和消费者情绪而承压 [24][25] - Simple Mills品牌整合进展顺利，表现符合公司预期，预计明年将有大量创新产品推出 [20] - Canyon Bakehouse单位销量增长6%，Dave's Killer Bread单位销量增长10% [48] - 小规格面包类别（small loaf）单位份额增长15个百分点，目前排名第二，该类别增长85%（基数较小） [48] 市场与消费者趋势 - 面包品类整体面临压力，消费者情绪在第三季度达到年内低点 [8] - 传统面包条（traditional loaf）品类显著承压，消费趋势分化为高端差异化产品和价值型产品 [46] - 自有品牌表现疲软，部分原因是其与部分低价品牌产品的价格差距显著缩小 [25][26] - 餐饮服务业务表现与整体经济环境和行业客流量趋势相关 [27][28] 公司战略与行业竞争 - 公司战略重点是通过提供差异化的产品，将产品组合与消费者需求进行战略性对齐，在面包品类中寻找增长点 [4] - 致力于重新定义传统面包，融入价值和更健康属性，以迎合不断变化的消费者偏好 [4][46] - 持续投资于消费者和创新，尽管短期会对利润率造成压力，但随着规模扩大和针对性资本支出投入，预计利润率将改善 [12][51] - 正在优化成本结构，包括持续评估供应链优化和可能的进一步生产基地整合机会 [53][54] - 区域性品牌的重要性在过去8-10年间已下降，主要原因是零售商整合，全国性品牌如Nature's Own和Wonder更为重要 [50] 管理层对经营环境与前景的评论 - 预计当前疲软的消费环境至少会持续到2026年的部分时间，但相信随着时间的推移，品类将趋于稳定 [9] - 短期内，关税局势、就业市场问题和政府停摆带来的干扰是影响消费环境的因素 [9] - 对长期前景持乐观态度，信心来源于公司团队和其领先的品牌组合 [47] - 预计2026年投入成本仍将面临通胀压力，特别是小麦商品价格波动较大，且关税影响将覆盖全年 [30] 其他重要信息 - 首席财务官Steve Kinsey在任职18年后即将离任 [4][5] - 公司资本分配策略会综合考虑去杠杆目标和股息支付率等因素，董事会定期审议股息政策 [35][36] - Simple Mills的100%代工生产模式是影响本季度毛利率的关键项目之一，该影响将在明年2月过后消除 [39] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于消费者情绪和品类需求正常化的预期 - 管理层认为难以精确预测时间点，但相信品类最终会稳定，当前疲软预计至少持续到2026年初，影响因素包括关税、就业市场和政府停摆 [9] 公司计划在此期间继续投资消费者，提供价值和健康产品 [10] 问题: 关于新投资对利润率的压力及抵消因素 - 确认创新在短期会挤压利润率，但通过扩大规模和针对性资本支出提高生产效率，预计利润率将改善 [12] 问题: 关于第四季度及2026年的规划假设 - 预期状况大致维持现状，但有改善机会，第三季度后期品类曾显现稳定迹象，但第十期因去年同期的风暴影响（去年5次命名风暴，今年0次）而下滑，之后又回归第八、九期的趋势 [16][17] 问题: 关于Simple Mills的整合进展和机遇 - 整合进展非常顺利，在客户互动和采购等领域发现机会，表现符合预期，对明年的新产品创新感到兴奋 [20] 问题: 关于"其他"业务部门（餐饮服务、自有品牌）的表现 - 餐饮服务业务因经济环境承压，但过去两三年提升其盈利能力的努力在利润端效果良好 [25] 自有品牌疲软源于与低价品牌产品的价差缩小 [26] 餐饮服务表现可参考行业客流量指标 [28] 问题: 关于2026年毛利率的投入成本展望 - 未提供具体指引，但预期通胀压力存在，小麦商品波动大，且关税将全年影响 [30] 问题: 关于资本支出削减与股息政策的平衡 - 资本支出调整部分源于去杠杆目标，但主要与项目节奏和确保高回报有关，并非直接源于股息考量，股息政策由董事会定期审议 [35] 问题: 关于利润率压力持续多个季度的可能性 - 毛利率压力主要来自营收端压力、促销活动以及Simple Mills的代工模式（该影响明年2月后消除） [39] SD&A费用压力主要来自劳动力成本上升和营收压力 [40] 问题: 关于代际转变与经济疲软对业务的影响 - 经济不确定性导致消费降级（从传统面包转向价值型品牌）是因素之一，但核心转变是传统面包品类本身向高端差异化或价值型 bifurcate，公司正利用Nature's Own品牌引领该品类转型 [46][47] 问题: 关于区域性品牌的战略地位和产品复杂度 - 区域性品牌因零售商整合重要性下降，全国性品牌更受重视 [50] 承认创新引入的复杂度会短期挤压利润率，但为满足消费者需求是必要的，长期通过效率提升解决 [51] 问题: 关于生产基地数量（44家）和未来整合机会 - 持续评估成本结构，未来有进一步供应链优化机会，但具体时间地点尚不确定 [53][54]