核心观点 - 2026年1月金融数据显示货币政策适度宽松，社融与M2增速高于名义GDP，有力支持经济平稳开局 [1] 社会融资规模 - 1月末社会融资规模存量达449.11万亿元，同比增长8.2% [1][2] - 1月社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元 [2] - 政府债券融资显著增加，1月融资额达9764亿元，同比多2831亿元，在社融增量中占比13.5%，为2021年以来同期最高 [2] - 企业债券、股权融资等直接融资渠道加快发展，以支持经济新旧动能转换和高新技术产业发展 [3] 货币供应量(M2) - 1月末广义货币(M2)余额为347.19万亿元，同比增长9% [1][3] - M2增速走高部分源于2025年1月基数偏低（当月新增约5万亿元），部分与开年资本市场走势积极有关 [3] 人民币贷款 - 1月末人民币贷款余额为276.62万亿元，同比增长6.1% [1][4] - 1月人民币贷款增加4.71万亿元 [4] - 企（事）业单位贷款是主要贡献，1月新增4.45万亿元，其中企业中长期贷款占比超七成，有力支持制造业和新兴产业 [4] - 重大项目密集落地（如2026年提前批“两重”项目清单和中央预算内投资总规模约2950亿元）带动基建领域贷款审批和投放加快 [4] - 节前消费活力释放及个人消费贷款贴息政策优化（期限延至2026年底，并扩大范围、提高标准）支撑个人贷款平稳增长 [5][6]