美国财长对中美关系及中国减持美债的紧急表态 - 美国财政部长贝森特于2026年2月10日紧急喊话，强调中美关系“非常稳妥”，并表明“不寻求脱钩”但“要去风险”[1][3] - 此举被解读为对中国持续减持美国国债行为的担忧与回应[3] 中国持有美国国债的规模变化 - 2026年1月，中国持有的美国国债规模降至6826亿美元，创下2008年金融危机以来的最低水平，较历史峰值减持约一半[1][3] - 中国持有美债的峰值出现在2013年，规模达1.32万亿美元，曾是美国最大的海外债主[5] - 从2021年起减持速度加快，2025年曾有单月减持200多亿美元的记录，目前最大海外债主地位已被日本取代[5] 美国国债现状及面临的挑战 - 美国国债总规模已飙升至38万亿美元，超过其年度国内生产总值[7] - 2025年，美国国债的利息支出高达1.4万亿美元，约占联邦财政收入的四分之一以上，平均每分钟需偿还200万美元[7] - 美国国债的可持续性面临挑战，需要海外买家持续支持以维持低借贷成本[5] 中国减持美债的战略动机与资金流向 - 减持美债被视为降低对美元资产依赖、防范金融风险的战略举措，特别是在美国将美元“武器化”（如冻结他国资产）的背景下[9] - 减持所得资金并未闲置，其中一项主要操作是持续增持黄金[11] - 另一项策略是将美元借贷给有需求的发展中国家（如印尼、阿根廷），这些国家随后可用人民币或资源偿还债务，从而推动人民币国际化并巩固国际关系[13][14] 中国黄金储备的持续增长 - 截至2026年1月，中国黄金储备已达到7419万盎司（约2308吨），实现连续15个月增持[11] - 增持黄金被视为比持有美债更可靠的资产配置选择，因其具有不记名、抗冻结和硬通货属性[11] 全球去美元化趋势 - 全球范围内出现减少美元依赖的趋势，不止中国，多个国家也在减持美债或寻求替代结算货币[24] - 全球前八大美债持有国呈现“四增四减”的局面，印度、沙特等国也在减持美债[26] - 各国正探索双边本币结算（如中国与巴西、阿根廷，印度与马来西亚），并增持黄金，以寻求美元之外的“备胎”[24][28] 中国外汇储备策略的长期演变 - 中国外汇储备策略经历了从大量积累美元、购买美债（1990年代至2013年）到逐步减持美债、多元化配置（2014年至今）的长期转变[16][18][20] - 早期的美债增持是基于当时外贸顺差扩大、寻求安全稳定资产背景下的合理选择[18] - 策略转变的驱动因素包括美国债务规模膨胀、美元信用下降及地缘政治风险上升[20][22]