南向资金流向与规模 - 2026年初至2月13日，南向资金累计净买入额达1528.4亿元 [1] - 仅2月以来，南向资金累计净买入额达838.69亿元 [1] - 南向资金中保险资金占比最高，截至2025年三季度，险资持仓市值占港股整体市值比例约25% [1] 南向资金行业配置 - 近1个月内南向资金净买入额前三大行业为房地产、金融、可选消费，随后是信息技术行业 [1] - 国际投资者在保险、互联网、可再生能源和工业板块增持最多 [2] 港股市场估值与前景 - 当前港股仍处于估值洼地，恒生科技指数市盈率低于全球多数主流市场指数 [1] - 港股市场具备“估值+盈利”回升的潜力 [1] - 目前港股科技股相对于A股科技股的估值折价接近历史最高水平，或将迎来触底反弹 [2] - 港股科技板块已被显著低估 [2] 受资金青睐的公司与板块 - 腾讯控股、阿里巴巴、美团等互联网平台企业凭借稳定的现金流构成市值基石 [2] - 智谱、壁仞科技、天数智芯等未盈利AI独角兽年内累计涨幅惊人 [2] - 港股市场流动性和定价权集中于科技、金融等少数大市值的核心资产 [2] 市场结构与流动性特征 - 港股市场呈现出明显的流动性分层特征，资金交易具有显著的头部效应 [2] - 新上市企业多属于中小市值标的，其IPO发行不会产生太大的流动性挤出效应，也不会过于影响核心资产的交易活跃度 [2] 宏观与流动性环境 - 海外流动性冲击高峰已过 [2] - 新的一年中国股票或受益于新兴市场资金流入 [2] - 当前监管环境与宏观经济发展条件明显改善，叠加AI迅速发展与科技兴国的时代背景 [2]