2025年第四季度及全年业绩概览 - 公司2025年第四季度非GAAP每股收益为4美分 同比增长33.33% 但较市场一致预期9美分低73.33% [2] - 第四季度总收入为4.11亿美元 与去年同期持平 较市场一致预期低0.56% [2] - 当季运营亏损为3500万美元 而去年同期运营业绩为盈亏平衡 [10] - 第四季度调整后EBITDA为4500万美元 同比下降38% 调整后EBITDA利润率为11% 同比收缩770个基点 [11] 各业务板块表现 - 体验业务：第四季度收入为2.04亿美元 占总收入49.6% 同比增长10%（按固定汇率计算增长约7%） 预订量约500万次 同比增长18% 总预订价值（GBV）约9.8亿美元 同比增长16% [4] - 酒店及其他业务：第四季度收入为1.51亿美元 占总收入36.7% 同比下降15% 其中酒店收入1.07亿美元 同比下降14% 媒体和广告收入3000万美元 同比下降17% 其他收入1400万美元 同比下降17% [5] - TheFork业务：第四季度收入为5700万美元 占总收入13.9% 同比增长18%（按固定汇率计算增长约9%） 总预订量同比增长9% [6] 成本与费用结构 - 销售成本为3500万美元 同比增长29% 占收入比例8.6% 同比扩大190个基点 [7] - 营销成本为1.75亿美元 同比增长15% 占收入比例42.5% 同比扩大550个基点 主要因加大对体验业务的投资 [7] - 人员成本为1.33亿美元 同比下降8% 占收入比例32.4% 同比收缩300个基点 主要受2025年11月启动的成本节约计划推动 [8] - 技术成本为2500万美元 同比增长7% 占收入比例6.2% 一般及行政成本为2000万美元 同比下降1% 占收入比例4.8% [10] 资产负债表与现金流 - 截至2025年12月31日 现金及现金等价物约为10亿美元 较2025年9月30日的12亿美元减少 [12] - 长期债务为8.19亿美元 与第三季度末的8.21亿美元基本持平 [12] - 第四季度运营现金流为负1.03亿美元 去年同期为负200万美元 自由现金流为负1.22亿美元 去年同期为负2500万美元 [12] - 公司在第四季度以5000万美元回购了330万股股票 [13] 战略举措与业务展望 - 公司宣布正在为TheFork业务探索战略替代方案 作为更广泛投资组合评估的一部分 以释放股东价值 同时保持其向“体验优先”公司转型的战略重点 [3] - 预计2026年市场业务（体验和TheFork）将贡献约三分之二的收入 并预计在2026年贡献约50%的整体调整后EBITDA（2025年为35%） 其中仅体验业务预计贡献约40% [16][18] 2026年第一季度及全年业绩指引 - 2026年第一季度：预计总收入同比下降3%至5% 调整后EBITDA利润率预计为3%至5% [14] - 体验业务：收入预计增长低双位数 调整后EBITDA利润率因营销投入增加预计同比下降约200个基点 [14] - 酒店及其他业务：收入预计下降21%至23% 调整后EBITDA利润率预计在21%至23%之间 [15] - TheFork业务：收入预计增长20%至22%（其中包含约12个百分点的汇率利好） 调整后EBITDA利润率预计约为收入的1% [15] - 2026年全年：预计总收入实现温和增长 调整后EBITDA利润率预计持平至温和扩张 同时实现中个位数增长 [16] - 体验业务：收入预计增长低双位数 调整后EBITDA利润率预计扩张300至400个基点 [16] - 酒店及其他业务：收入预计下降中高双位数 调整后EBITDA利润率预计收缩150至250个基点 [17] - TheFork业务：收入预计增长低至中双位数 利润率预计扩张200至300个基点 [17]