股价表现与估值 - 过去一个月，ASML股价大幅上涨11.3%，表现远超Zacks计算机与科技板块同期3.4%的跌幅 [1] - 同期，其表现优于同行Lam Research（上涨10.8%）和KLA Corporation（上涨1.1%），但逊于Applied Materials（上涨19.1%）[1][2] - 公司股票目前估值较高，其未来12个月市销率为12.66倍，远高于行业平均的6.37倍，Zacks价值评分仅为F [2] 业绩增长驱动因素 - 全球数据中心、AI实验室和超大规模企业对人工智能及高性能计算芯片的持续需求，强化了公司的长期增长前景 [5] - 管理层在2025年第四季度财报电话会中指出，客户对中期AI需求信心增强，导致订单量和投资计划更为强劲，芯片制造商正从4纳米向3纳米过渡，并为2纳米过渡做准备 [8] - 每片晶圆的EUV强度持续增加，能更高效地处理AI和HPC工作负载 同时，对高带宽内存和先进DRAM节点的强劲需求预计将至少持续到2026年，进一步支撑EUV需求 [9] - 公司还受益于不断增长的装机基础，这推动了高利润的服务和升级收入，客户越来越将升级视为增加产能的最快途径 [10] 财务预测与展望 - 公司2026年营收预期在340亿至390亿欧元之间 Zacks一致预期2026年营收为433.1亿美元，意味着同比增长17% [11] - Zacks对2026年每股收益的一致预期为33.63美元，意味着同比增长20.3%，且该预期在过去七天内被上调 [7][13] - 公司拥有388亿欧元的积压订单，并重申了长期目标，使其在利用AI驱动的半导体投资周期方面处于有利地位 [10] 技术与竞争地位 - 尽管在更广泛的晶圆设备市场面临来自Lam Research、Applied Materials和KLA的竞争压力，但公司在EUV技术领域拥有近乎垄断的地位 [12] - EUV对于3纳米及以下的世界最先进芯片至关重要，公司因此享有非凡的定价能力和战略重要性，主要客户包括台积电、三星和英特尔 [12] - 公司通过高数值孔径EUV系统进军2纳米以下生产领域，这是芯片制造商的下一个技术飞跃，将为行业向更密集、更高效的芯片发展提供长期潜力 [13]