公司核心业绩表现 - KeyCorp 2025年净利息收入（税后等价基础）同比增长23%至46.7亿美元，尽管年内美联储降息[1] - 公司商业和工业贷款组合在2025年增长9%，同时有意减少了低收益的消费贷款[4] - 公司股票价格在过去三个月内上涨23.5%，超过行业19.5%的涨幅[7] 净利息收入增长驱动因素 - 增长由强劲的商业贷款扩张、存款趋势改善、融资成本降低以及持续的资产负债表优化努力推动[1] - 战略性的资产结构调整（转向高收益商业贷款）、强劲的商业存款增长以及严格的存款定价共同支持了净利息收入[4][5] - 公司净利息收入在2023和2024年因存款成本大幅上升而下降后，于2025年强劲反弹[3] 同业比较 - 同业PNC金融服务集团2025年净利息收入同比增长6.6%至145亿美元，受融资成本降低、稳定贷款增长及固定利率资产重新定价的持续益处支持[2] - 同业亨廷顿银行2025年净利息收入增长12%至60亿美元，受强劲的有机贷款增长、Veritex收购贡献以及净息差扩张推动[2] - 过去五年（2020-2025），KeyCorp净利息收入的复合年增长率为2.8%，而PNC的六年复合年增长率为6.3%，亨廷顿银行的五年复合年增长率为13.2%[3] 未来业绩展望 - KeyCorp预计2026年净利息收入将增长8-10%，第四季度净利息收入预计达到约13亿美元[6][8] - 该预期基于第四季度净息差预计扩大至3.00-3.05%，以及约1700亿美元的平均生息资产[6] - 此外，平均贷款增长1-2%，以及存款贝塔值维持在50%中低区间，预计将进一步支持净利息收入增长[6]