核心观点 - 爱迪生国际股价近期创下新高，主要驱动因素包括强劲的财务业绩、明确的增长指引、大规模资本开支计划、有利的监管政策环境、稳定的股东回报以及加州电力需求的长期增长前景 [1] 业绩与财务指引 - 2025年第三季度营收达57.50亿美元，同比增长10.6% [1] - 2025年第三季度核心每股收益为2.34美元，超出市场预期 [1] - 管理层重申2025年全年核心每股收益指引为5.95-6.20美元 [1] - 预计2025-2028年的复合年增长率将保持在5%-7% [1] 资本开支与项目进展 - 公司规划在2025-2029年间进行约380-430亿美元的资本开支 [2] - 资本开支重点投向电网抗灾升级和清洁能源并网等领域 [2] - 截至2025年第三季度，核心子公司南加州爱迪生的费率基准已达565-575亿美元 [2] 政策与监管环境 - 加州近期通过的SB254法案，为公用事业公司的野火责任设定了上限并建立了证券化机制，显著降低了公司的或有负债风险 [3] - 2025年的一般费率案获批了91%的成本回收请求，提升了公司盈利的确定性 [3] 股东回报与估值 - 公司已连续23年提高股息 [4] - 截至2026年2月13日，其股息率约为4.73% [4] - 公司市盈率约为9.32倍，低于公用事业行业的平均水平 [4] 行业需求与增长动力 - 加州AI数据中心的扩张、电动汽车的普及以及绿色制造业的发展，共同推动了该地区电力需求的持续增长 [5] - 作为主要配电运营商，爱迪生国际直接受益于地区电力需求的增长 [5]