财报预期与业绩表现 - SSR Mining Inc (SSRM) 预计将于2025年2月17日盘后公布2025年第四季度财报 预计季度收益将实现显著的同比改善 [1] - 第四季度每股收益的Zacks一致预期为0.66美元 较2024年第四季度报告的0.10美元大幅增长560% 该预期在过去60天内上调了10% [1] - 对于2025财年 每股收益的一致预期为1.79美元 较2024财年的0.28美元增长539.29% 对于2026财年 每股收益的一致预期为3.97美元 同比增长121.79% [2] - 在过去的四个季度中 公司有三个季度的收益超过了Zacks一致预期 平均超出幅度为85% [3] 产量与运营情况 - 2025年前九个月 公司的黄金当量产量同比增长18% 达到326,940盎司 这主要得益于2025年2月收购的Cripple Creek & Victor (CC&V) 矿山的完整季度贡献 [7] - 预计CC&V矿山的贡献也将提升其第四季度的整体产量 [7] - Marigold矿山在2025年前九个月的黄金产量同比增长2% 公司维持其2025年黄金产量指导在160,000-190,000盎司 [8] - Seabee矿山因附近山火导致电力中断而暂停运营两周后 于2025年6月13日恢复运营 受此影响 该矿2025年前九个月黄金产量同比下降9.1%至46,117盎司 公司对该矿2025年的产量展望为70,000-80,000盎司 [9] - 土耳其的Çöpler矿山自2024年2月13日堆浸设施故障后仍处于暂停运营状态 尽管如此 公司预计2025年黄金产量（包括Seabee、Marigold和CC&V）将处于410,000-480,000黄金当量盎司指导范围的下半部分 公司2024年产量为399,267黄金当量盎司 [10] 金价与行业环境 - 在2025年10月至12月期间 受美国贸易和关税政策不确定性支撑 金价保持在接近历史高位的水平 各国央行的强劲需求也推高了金价 [12] - 金价上涨不仅利好SSR Mining 也惠及Hudbay Minerals Inc (HBM) 和 Wheaton Precious Metals Corp (WPM) 等其他黄金矿业股 [12] 股价表现与估值 - SSR Mining股价在过去一年中飙升了183.7% 远超行业56.5%的涨幅 相比之下 Zacks基础材料板块和标普500指数的回报率分别为51.5%和17.5% [14] - 公司股价表现也超过了同行Hudbay Minerals（年内上涨177.9%）和Wheaton Precious Metals（年内上涨107.7%） [16] - 公司目前基于未来12个月收益的市盈率为6.63倍 低于行业平均的16.43倍 也低于Hudbay Minerals的16.73倍和Wheaton Precious Metals的35.49倍 [16][18] 增长前景与投资要点 - 公司拥有多元化的高质量资产组合 Marigold矿山的黄金年产量预计将在2027年增至超过270,000盎司 从2024年起实现18%的年复合增长率 并在2029年达到300,000盎司以上 [18] - 2025年第三季度 公司在Hod Maden项目上投资了1,710万美元 专注于工程工作和早期现场开发 截至第三季度末 该项目累计投资为4,440万美元 [19] - 公司继续在其更广泛的资产组合中推进勘探和开发计划 旨在识别高回报、低资本支出的机会 以延长其Marigold、Seabee和Puna矿山的开采寿命 [19] - 公司预计将公布强劲的2025年第四季度业绩 主要驱动力来自CC&V矿山的贡献 凭借坚实的资产、产量前景和上涨的金价 公司具有良好的增长前景 [21]