宏观经济与市场环境 - 国际货币基金组织预计2026年全球GDP增长约3.3% 增长部分得益于企业对数字基础设施和先进技术的持续投资 [1] - 美国劳动力市场保持韧性 2026年1月非农就业人数增加13万 失业率维持在4.3% 劳动参与率为62.5% [1] - 全球增长稳定、劳动力市场韧性和持续的技术投资为股市创造了有利环境 [3] 半导体与人工智能基础设施行业 - 全球半导体行业预计在2026年达到9750亿美元的年销售额 创下历史峰值 [2] - 半导体行业协会预计2026年全球半导体销售额将接近1万亿美元 意味着行业增长26% 主要由与生成式AI工作负载相关的高级逻辑和高带宽内存驱动 [5] - 人工智能驱动的资本支出是2026年核心盈利催化剂 超大规模企业如微软、亚马逊和Alphabet持续将大量预算投向AI数据中心和云基础设施 [4] - 该趋势为GPU和加速器供应商（如英伟达）以及代工领导者（如台积电）提供了盈利可见性 设备供应商如ASML和应用材料也受益于先进制程的扩张 [5] 工业、航空航天与国防行业 - 工业领域受到持续国防支出、商用航空航天订单积压强劲以及电气化投资加速的支撑 [8] - 美国国防支出近年来每年保持在8000亿美元以上 为主要承包商提供了多年的收入可见性 [8] - 洛克希德·马丁公司在2025年底拥有创纪录的1940亿美元订单积压 RTX公司报告了2680亿美元的订单积压 预示着延长的收入流 [9] - 电气化和电网现代化是强大的结构性驱动力 伊顿和西门子等公司强调数据中心电力需求、输电升级和能源转型投资是关键增长催化剂 [10] 市场表现与预期 - 航空航天市场（ZS11M）的长期每股收益增长率预估中值为16.24% 当前值为19.22% 高于标普500综合市场ETF（SP5M）的预估中值13.17%和当前值10.16% [11]