社会融资规模与货币供应 - 1月末社会融资规模存量达449.11万亿元，同比增长8.2% [1][2] - 1月社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元 [2] - 1月末广义货币（M2）余额为347.19万亿元，同比增长9%，增速较上月走高 [1][2] 社融增长的结构性支撑 - 政府债券是社融增长主要支撑，1月净融资9764亿元，同比多2831亿元 [2] - 1月政府债券融资增量占全部社融增量比重达13.5%，为2021年以来同期最高水平 [2] - 除政府债券外，企业债券、股权融资等直接融资渠道也在加快发展 [2] 信贷增长态势与结构 - 1月人民币贷款增加4.71万亿元，1月末贷款余额276.62万亿元，同比增长6.1% [3] - 1月企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中中长期贷款占比超七成 [3] - 1月住户贷款增加4565亿元，节前消费活力释放支撑个人贷款平稳增长 [3] 信贷投放的驱动因素 - 重大项目密集落地带动项目贷款投放，2026年提前批“两重”建设项目和中央预算内投资计划共计约2950亿元 [3] - 一季度基建领域贷款审批节奏加快，投放量同比增速有较大幅度提升 [3] - 企业中长期贷款为制造业和新兴产业等重点领域提供资金支持 [3] 信贷结构优化与提质 - 信贷增长“换挡提质”特征凸显，科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速 [4] - 金融“五篇大文章”贷款占比明显上升，信贷资源向高质量发展领域集聚 [4] 融资成本状况 - 2026年1月企业贷款加权平均利率约3.2%，较2018年下半年降息周期启动以来的高点下降2.4个百分点 [5] - 社会综合融资成本持续低位运行，反映信贷供给充裕及金融向实体经济让利成效 [5] - 明示企业贷款综合融资成本工作推广，有助于促进非利息成本进一步下降 [6] 货币政策累计效应 - 2018年下半年以来已18次下调存款准备金率，向市场提供的中长期流动性持续发挥作用 [6] - 同期政策利率共下调10次，累计下调1.15个百分点 [6] - 政策利率下调引导企业贷款利率和个人房贷利率较周期高点分别下降2.5个百分点和2.7个百分点 [6]