瑞银分析师观点 - 瑞银分析师Timothy Arcuri认为英伟达在2月25日发布第四财季财报前的交易环境对投资者“有利” [1] - 分析师指出供应链问题以及今年迄今“不那么令人印象深刻”的股价表现等多个因素对该公司股票构成利好 [1] - 分析师预计该公司在刚结束的季度营收将达到760亿美元 [2] - 针对市场对公司75%毛利率预期的质疑，分析师认为无需担忧 [2] 公司业务与市场地位 - 英伟达是当前全球构建人工智能基础设施最重要的公司 [3] - 其图形处理器是训练大语言模型或建设数据中心的必备组件，这两者对人工智能发展至关重要 [3] - 公司由黄仁勋领导，总部位于加利福尼亚州圣克拉拉 [3] 近期股价表现与市场比较 - 过去两年购买英伟达股票的投资者获得了可观收益，但今年迄今股价表现几乎持平，回报率仅为2% [4] - 尽管有分析师上调评级且市场情绪积极，但股价表现依然平淡 [4] - iShares半导体ETF今年迄今回报率为20%，表明半导体行业整体表现优异 [4] 估值分析 - 英伟达远期市盈率为27.03倍，并不算过高 [6] - 市盈增长比率为0.58倍，考虑到未来增长潜力，表明股票仍被低估 [6] - 华尔街普遍预期公司明年盈利增长64.52%，鉴于其在AI基础设施中的核心地位，这一目标很容易实现 [6] - 公司远期企业价值倍数/息税折旧摊销前利润为33.48倍，远低于五年平均值38.35倍 [7] - 基于远期每股现金流，其交易价格有6.7%的折价 [7] - 过去12个月回报率达44%的股票，其交易价格仍低于历史估值水平，这令人惊讶 [7]