日本央行政策动向与市场预期 - 日本央行最为鹰派的政策委员会成员田村直树表示，如果能高度确定今年薪资增长连续第三年符合目标，则最早在今年春季就可能判断2%的物价稳定目标已实现，这为下一次加息创造了条件 [1][4] - 田村直树的言论加剧了市场对日本央行提前加息的猜测，市场预计下一次加息可能发生在4月，甚至最早在下个月 [1][4][5] - 根据隔夜互换交易数据，交易员认为日本央行在4月前加息的可能性约为75%，而一个月前这一比例仅为40%左右 [1][5] 日本央行内部政策分歧 - 田村直树的观点表明，如果行长植田和男在4月前的政策会议上决定维持现状，可能会面临越来越大的内部反对阻力 [1][4] - 政策委员会成员高田创在1月的会议上对维持现状的决定投下了加息赞成票，增添了会议的鹰派色彩，他与田村直树均以频繁呼吁加快政策正常化而闻名 [2][6] 日本经济与通胀现状 - 去年日本的核心通胀指标加速至3.1%，连续四年高于日本央行2%的目标，这是自1992年以来持续时间最长的一次 [2][5] - 田村直树指出，许多家庭受困于生活成本增加，许多企业因投入价格上涨而挣扎，因此他认为日本尚未实现其定义的物价稳定 [2][5] - 确保强劲的薪资增长趋势是日本首相和日本央行的共同核心关切，央行视其为产生稳定通胀循环、促进消费和经济增长的关键 [2][6] 未来政策路径与关键节点 - 日本央行将于3月19日发布下一次政策决定 [3][6] - 日本最大的工会联合会通常在3月中旬发布年度薪资谈判结果，这一关键数据在过去曾促使央行采取行动 [2][6] - 田村直树认为，目前0.75%的政策利率对经济影响有限，距离中性利率水平仍有相当大距离，即使加息，金融环境也将保持宽松 [3][6]