期货市场行情 - 节前最后两个交易日鸡蛋期货盘面出现较大幅度反弹，主力合约JD2604收盘报3251元/500千克，单日大幅上涨2.20%，远月合约04、05、06涨幅较大 [3][29] - 盘面上行的主要驱动在于：持仓量缩减反映资金节前离场观望，空头集中减仓可能引发技术性反弹；春节前备货进入尾声现货市场成交缩减，盘面锚定依据缺失，进入预期抢跑交易阶段，部分多头提前押注远月行情 [3][30] 现货市场观察 - 临近春节各渠道现货报价暂停，现货经历前期大幅回调后可能进入震荡阶段 [6][33] - 2月13日主产区鸡蛋均价为3.34元/斤，周度环比下跌0.06元/斤；主销区2月13日均价为3.54元/斤，周度环比持平 [9][34] 行业供需基本面 - 存栏情况：2026年1月在产蛋鸡存栏13.42亿羽，环比下降0.15%，同比增加4.1%，存栏1月小幅下行供给压力有所缓解，但下行斜率较为平缓 [13][38] - 补栏情况：2026年1月样本企业补栏4322万羽，同比减少3.6%，环比增加9.2%，补栏环比大幅走强，养殖主体补栏意愿延续回升势头，高补栏量可能导致后续产能去化节奏放缓 [16][41] - 种蛋利用率：本周种蛋利用率为74%，环比上周持平，在现货价格企稳及远月期货升水背景下，补栏需求扩张带动上游种鸡厂种蛋利用率持续回升 [16][41] - 淘汰情况：主产区本周淘鸡出栏1317万羽，周环比减少20.4%；淘鸡日龄497天，周度环比增加2天；淘鸡价格为4.40元/斤，周环比持平，价格企稳反映短期淘汰意愿减弱 [18][43] 短期库存与利润 - 库存天数：生产环节库存为1.24天，流通环节库存为1.26天，周度环比分别下降1.6%和13.1%，渠道库存压力缓解，临近春节产销区库存均迎来出清 [21][46] - 养殖利润：静态养殖利润为0.12元/斤，环比上周下降0.4元/斤，备货高点过后养殖利润出现收缩，进入季节性时间窗口 [21][46] 后市展望与操作策略 - 春节后是传统消费淡季叠加较高库存压力，现货价格预计相对弱势；若节后低蛋价行情持续将削弱养殖端补栏积极性，加速产能自然淘汰 [4][30] - 从蛋鸡养殖周期推算，预计从第二季度开始，2024年下半年集中补栏的蛋鸡有望迎来淘汰，市场供需格局有望迎来边际改善，价格运行中枢可能逐步抬升 [5][30] - 操作上，短期因备货需求减弱、现货价格松动，需警惕现货重心进一步下沉风险，在基差收敛背景下对近月合约保持谨慎 [6][31] - 市场对中长期行情存在较大分歧，若产能去化能够验证，远月合约如JD2605、2606在升水收敛后具备一定多头配置价值，正套策略可关注6-8价差进一步走扩后的布局机会 [6][31]