贵金属市场行情异动 - 现货黄金价格跌破4900美元关口，单日下跌3.27%至4917.09美元/盎司，盘中30分钟内下跌近200美元，最低触及4878美元附近 [1][3] - COMEX黄金期货价格同步下跌3.19%至4936美元/盎司 [3] - 现货白银价格单日暴跌10.84%至75.07美元/盎司，盘中一度下跌超11%，从82美元跌至74美元下方 [3] - COMEX白银期货价格下跌10.93%至74.75美元/盎司，创下2026年以来单日跌幅峰值之一，跌幅比1月底的暴跌更为凶猛 [3] 价格下跌驱动因素 - 美联储降息预期显著降温是核心原因，美国1月非农就业数据新增13万个岗位，远超市场预期的7万个，失业率降至4.3%，显示经济韧性 [5] - 美元指数反弹至97，以美元计价的贵金属对全球买家而言变得更贵，购买力下降导致买盘减少 [5] - 算法交易（如CTA动量型去风险操作）在价格跌破关键价位后自动抛售，在短时间内放大了跌幅 [7] - 市场出现获利了结，尤其是白银价格在2025年全年大幅上涨300%后，投机者抛售套现加剧了跌势 [7] - 价格下跌触发了投资者的止损单，形成越跌越卖的恶性循环 [5] 行业投资行为与渠道分析 - 黄金期货和白银TD等杠杆产品杠杆率高达5-10倍，价格小幅波动可能导致爆仓 [10] - 银行的投资金条和黄金ETF被视为更稳妥的正规投资渠道 [10] - 实物黄金回购时通常存在20%-30%的折价，而金饰因包含加工费和品牌溢价，不适合作为投资品 [10] - 金店首饰价格（如周大福、老凤祥）仍维持在1550元/克以上，现货价格下跌对其影响有限，每克仅便宜几块钱 [9] 后市展望与机构观点 - 短期走势将受美国CPI数据影响，若数据高于预期可能强化美联储加息预期并导致金价进一步下跌，若低于预期可能带来小幅反弹但难改短期回调趋势 [10] - 长期来看，摩根大通、高盛等机构维持看多观点，预计年底金价可能涨至6000美元/盎司以上 [10] - 白银中长期供需偏紧，市场短缺可能达到3亿盎司，但其一个月期波动率已超过100%，短期波动极大 [9][10] 投资配置建议 - 对于长期配置（如占家庭资产5%-10%），可继续持有，因支撑黄金中长期上涨的核心逻辑未变 [9] - 对于短线投机，建议及时止损 [9] - 建议普通投资者严控仓位，黄金占流动资产的比例不超过10%，并使用闲钱投资 [10] - 强调贵金属投资对普通人的核心逻辑应是避险而非投机，应避免盲目抄底、使用杠杆和重仓操作 [11]