公司业绩与市场反应 - 公司股价在周四午盘下跌15% 此前公布了第四季度财报[1] - 第四季度销售额和调整后净利润分别增长6%和8% 但远低于华尔街的普遍预期[1] - 管理层对2026年的销售增长指引为8% 远低于过去五年15%的年化增长率[1] - 股价已从52周高点下跌55%[1] 行业背景与竞争格局 - 软件行业正处于动荡之中 市场正在评估哪些SaaS公司最易受到人工智能的颠覆[1] - 公司服务于公共部门的广泛客户 包括地方、州和联邦政府、惩教机构、学校和公共安全办公室等[2] - 这些领域受到高度监管 需要严格的安全标准 这保护了公司在该细分市场的领导地位[2] - 政府雇员缺乏开发新应用程序或流程以长期取代公司的动力[2] 人工智能战略与市场机会 - 在人工智能影响公共部门方面 公司可能是进行颠覆的一方 而非被颠覆者[6] - 公司将在第一季度开始“为选定客户提供嵌入式智能体能力的早期访问” 投资者可能在接下来的几个季度获得有关人工智能进展的有意义数据[6] - 公司仍需投资者对其人工智能雄心抱有一定程度的信心 但并未被该技术打个措手不及[6] - 公共部门市场中仍有三分之二在使用过时的部署 公司的增长故事远未结束[6] 估值与投资观点 - 公司股价目前仅为其自由现金流的21倍 这是自2011年以来的最低水平[6] - 有观点认为 尽管市场因热衷人工智能而调低许多软件股的预期 但其对该公司股价的反应可能过度[2]