高管减持事件概况 - 6名董监高提前终止减持计划，实际累计减持78.52万股，占公司总股本0.265%，未完成原定124万股的减持上限[1] - 减持计划于2025年11月披露，原定减持期间为2025年11月25日至2026年2月24日，但于2026年2月13日提前终止[2] - 主要减持人员包括副总经理尚庆春减持29.25万股，马振方减持15.98万股，减持均价区间为57.67至65.55元/股[2] 股价表现与影响 - 减持期间（2025年12月至2026年2月），公司股价区间振幅达11.89%[2] - 2026年2月13日收盘价为57.02元，较2025年11月底的减持初期下跌约5.74%[2] - 减持未对股价造成剧烈冲击，但短期波动性有所上升[2] 公司基本面与财务表现 - 公司基本面稳健，2025年前三季度营收为25.51亿元，同比增长10.87%[3] - 2025年前三季度归母净利润为5.74亿元，同比增长14.85%，毛利率为35.86%[3] - 减持后董监高合计持股比例降至1.84%，但核心管理层仍持有较多股份，治理结构未受实质影响[3] - 公司现金流充足，2025年预测净利润增速为12.27%（机构共识），无负债压力[3] 行业地位与股东结构 - 润滑油添加剂行业竞争格局较好，在基础化工整体弱势中表现超预期[4] - 公司作为国内龙头，受益于进口替代趋势，减持未改变其行业地位[4] - 除高管减持外，2025年12月主要股东中国石化资本减持234.79万股，但机构持股比例仍达9.14%[4] 公司估值水平 - 公司当前市盈率为21.18倍（TTM），低于行业中枢[5] - 机构综合目标价为75.00元，隐含上涨空间为33.43%[5] - 减持事件未导致公司估值显著偏离其内在价值[5]