信贷总量与结构 - 1月末人民币贷款余额276.62万亿元，同比增长6.1%，还原政府债券置换因素后增速约6.7% [1] - 1月份企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中中长期贷款增加3.18万亿元，占比超七成 [2] - 1月末科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速，金融“五篇大文章”贷款占比明显上升 [2] - 重大项目密集落地带动项目贷款投放，国家发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资总规模约2950亿元 [1] - 节前消费活力释放支撑个人贷款平稳增长，个人消费贷款贴息政策延长至2026年底并扩大支持范围和提高贴息标准 [2] 社会融资与货币供应 - 1月末社会融资规模存量449.11万亿元，同比增长8.2% [3] - 1月末M2余额347.19万亿元，同比增长9% [3] - 1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，同比多1662亿元 [3] - 2025年社会融资规模增量中股票和债券融资占比达到47%，比上年提高5个百分点，已超过贷款占比 [4] - 2025年末银行债券投资在全部资金运用中的占比为22%，过去5年和10年分别累计提高4个和9个百分点 [4] 融资渠道与结构 - 1月份政府债券融资9764亿元，比上年同期多2831亿元，在全部社会融资规模中的占比达到13.5%，为2021年以来同期最高水平 [3] - 企业债券、股权融资等直接融资渠道加快发展，企业考虑采用“短贷+长债”模式进行融资 [4] - 中国人民银行下调结构性工具利率0.25个百分点，完善工具设计以激励银行增加对重点领域信贷投放 [3] 政策支持与协同 - 中国人民银行先行出台一批支持实体经济的货币金融政策，包括完善再贷款工具、下调再贷款利率以支持民营、科技创新、绿色和消费等重点领域 [6] - 财政和金融协同扩内需力度加大，再贷款工具将与财政贴息、担保等政策协同配合以放大效能 [6] - 2025年财政政策积极发力，赤字率提高至4%的近年来高位，全年政府债券新增规模近14万亿元，占社会融资规模增量比重约四成 [7] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，市场预计新增政府债券规模有望接近15万亿元 [7]