贵金属价格表现 - 现货黄金于2月13日强劲反弹2.39%，报5042.205美元/盎司，重回5000美元上方，年初至今累计上涨16.76% [1] - 现货白银于2月13日上涨2.81%，报77.338美元/盎司，年初至今累计上涨8.05% [1] - COMEX黄金期货于2月13日收涨2.33%，报5063.80美元/盎司，当周累计上涨1.51% [1] - COMEX白银期货于2月13日收涨2.10%，报77.27美元/盎司，但当周累计下跌0.33% [1] - 黄金价格在经历大幅下跌后已连续第二周回升，而白银价格近期仍处于下行趋势 [1] 市场驱动因素：宏观经济与货币政策 - 美国1月CPI同比回落至2.4%且低于预期，核心CPI同比降至2.5%，创2021年以来最低水平 [2] - 高盛资产管理公司观点认为，鉴于1月CPI数据未如担忧般强劲，美联储的“正常化”降息路径似乎更加清晰，预期美联储今年将降息两次，下一次降息可能在6月 [2] - 野村证券国际观点指出，通胀数据带来的积极反应受到就业市场持续改善前景的限制，这削弱了美联储进一步降息的必要性，并表明美联储对就业市场更为敏感 [2] 市场驱动因素：地缘政治与结构性需求 - 地缘政治局势演变支撑了贵金属资产吸引力，例如美军向中东增派航母打击群以施压伊朗 [3] - 银河证券分析指出，本轮金价上涨始于2023年7月，当时仍处美联储加息周期，主要推动力来自去美元化预期、全球央行购金行为上升以及地缘政治风险溢价 [3] - 富国银行分析师观点认为，黄金将持续受益于持续的地缘政治不确定性、宏观经济波动以及各国央行的持续买盘 [4] 机构观点与价格预测 - 法国巴黎银行大宗商品策略主管David Wilson认为，受宏观经济和地缘政治风险持续存在影响，本轮黄金涨势“合情合理”，金价有望在年底前攀升至每盎司6000美元 [3] - 富国银行分析师Edward Lee指出，近期金价回调是异常强劲上涨后的健康修正，预计市场将进入一段盘整期，之后涨势将再度发力 [3] - 富国银行将2026年黄金年终目标价上调至每盎司6100-6300美元区间 [3] - 法国巴黎银行策略主管David Wilson指出，当前金银比虽仍低于过去两年80多倍的平均水平，但已有所回升，并认为金银价格仍有进一步脱节的空间，黄金具有独特的风险对冲价值 [3]