市场表现与数据 - 截至收盘，COMEX黄金期货涨2.17%，报5050.50美元/盎司；COMEX白银期货涨1.98%，报77.180美元/盎司 [1] - 截至2月10日当周，COMEX白银投机客净多头头寸增加94份合约至4585份合约；黄金投机客净多头头寸削减399份合约至93038份合约 [1] - 美股三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.10%，纳指跌0.22%，标普涨0.05%；个股方面，苹果、英伟达跌超2%，谷歌、Meta跌超1% [1] - 春节假期前最后一个交易日，国内金属市场整体回落：沪金主力合约收跌1.61%至1110.10元/克；沪银主力合约收跌5.52%至19782元/千克；沪锡主力合约收跌7.05%至365400元/克 [3] 价格波动原因分析 - 国内金银价格下跌主要源于市场情绪与风险偏好整体走弱，受美股大幅下跌引发市场“去杠杆”和风险偏好收缩影响，白银价格跌幅一度超10% [3] - 随着春节临近，国内现货和期货市场成交趋淡；海外方面，市场对美联储降息预期推迟以及美国核心通胀率超预期反弹，引发对高利率环境持续的担忧 [3] - 海外科技股调整加剧，市场担忧科技巨头高额AI资本支出回报难兑现，加上思科、Applovin等个股业绩爆雷，带动软件、半导体板块集体走弱，资金从高估值科技股向防御性板块转移 [4] - 美国1月非农新增就业人数达13万人，远超市场预期的7万人，新增就业和薪资环比增速回升，短期降低了美联储降息的必要性 [4] 行业前景与核心支撑 - 短期金银市场处于底部“再平衡”阶段，价格可能持续高波动并反复拉锯 [5] - 中长期看，全球高债务、地缘局势以及白银结构性短缺等核心支撑因素未改变，金银价格在调整后仍具备上行基础 [5] 假期海外风险与影响因素 - 春节假期期间，美国PCE和GDP数据将公布，是市场定价美国经济和通胀状况的重要数据 [6] - “沃什+贝森特”组合的表态将指引市场对美元指数的定价，从而高度影响贵金属价格走势 [6] - 美股预期反转可能引发流动性波动，市场担忧AI对其他行业利润的影响已从科技股蔓延至物流、商业地产等行业，在敏感市场环境中易引发流动性连锁反应，加剧波动风险 [6] - 全球地缘贸易形势的变化也是一个重要影响因素 [6] - 总体而言，假期海外市场受宏观经济数据、权益市场流动性及地缘局势变动影响，将呈现较大幅度波动，并对节后处于相对高位的贵金属价格走势产生显著影响 [7] 重要宏观与地缘政治消息 - 新一轮俄美乌会谈将于17日至18日在瑞士日内瓦举行 [9] - 美国总统特朗普证实美军将向中东地区派出第二个航空母舰打击群，以此施压伊朗同美国达成协议 [12][13] - 美国1月CPI同比回落至2.4%且低于预期，核心CPI同比降至2.5%，创2021年以来最低水平；数据发布后，交易员预计的今年合计降息幅度从58个基点升至63个基点，市场预期6月降息概率超过80% [14][15] - 高盛解读称CPI数据未如市场担忧那般强劲，美联储的“正常化”降息路径似乎更加清晰，预计美联储今年将降息2次，下一次降息或将在6月进行 [15] - 德国总理默茨表示欧洲完全可以维护自身利益和价值观，强调欧美需修复跨大西洋信任，并正与法国总统就建立欧洲联合核威慑力量进行对话 [17]